All
 
|
 
 


President Trump Macroeconomic Policy
 
PIIS268667300010133-6-1
DOI10.31857/S268667300010133-6
Publication type Article
Status Published
Authors
Andrey Davydov 
Affiliation: Institute for the US and Canadian Studies, RAS
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameUSA & Canada: ekonomika, politika, kultura
EditionIssue 7
Pages26-41
Abstract

This article discusses the policy instruments that Federal Reserve System uses in pursuit of the strategic objectives of influencing variables like inflation and output. Trump administration macroeconomic priorities are reflected in the 2020 Economic Report of the President, which calls for stimulating economic growth. This report shows that for many years the primary instrument of U.S. monetary policy was the federal fund rate, which is an interest rate on loans of Federal Reserve deposits between depositary institutions. When this rate fell essentially to zero, the Federal Reserve implemented massive purchases of Treasury securities and mortgage backed securities as an alternative policy instrument with which it hoped to stimulate U.S. economy growth. This situation is highly likely to develop in American economy in 2020. Section 2 reviews the major effects of Trump administration fiscal and budget policy. The first result of this policy is great increase in budget deficit and public debt. Author considers that further growth of federal debt will become a serious obstacle to the policy of “making America great again”. Large scale tax reform of current administration is being discussed in the Section 3 of the article. Author analyses the Cuts and Jobs Act (TCJA) and comes to conclusion that TCJA would raise the target U.S. capital stock reorient U.S. capital away from direct investment abroad in low tax jurisdictions and toward domestic investment, and raise worker compensation and household income through long run capital deepening channel. Monetary and financial problems are being discussed in the article. US role in international financial flows is being analyzed.

Keywordsmonetary policy, money market, Federal Reserve System, Treasure debt securities, mortgage-backed securities, savings and investments, financial flows
Received06.05.2020
Publication date01.07.2020
Number of characters36940
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной

Table of contents

ВВЕДЕНИЕ
ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ
БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА
ЗАКОН «О НАЛОГАХ И РАБОЧИХ МЕСТАХ»
ПЕРСПЕКТИВЫ
1

ВВЕДЕНИЕ

 

Последние годы американская экономика демонстрировала устойчивую положительную динамику. При этом темпы роста были сравнительно невысоки (в 2018 – 2,5% прироста реального ВВП, в 2019 г., по оценке Бюро экономического анализа США, – 2,1%) [1]. Эти показатели почти втрое ниже рекордных цифр, достигнутых на пике экономического бума 1990-х годов (6% прироста реального внутреннего продукта в 1999 г.; 6,6% – в 2004-м). Основными драйверами экономического роста при благоприятных условиях могли бы стать частные и государственные инвестиции, а также увеличивающийся в последние годы экспорт американских товаров за рубеж.
2 Администрация Д. Трампа достаточно успешно решает текущие экономические проблемы при неблагоприятных внешних условиях (пандемия коронавируса, торговая война с Китаем, сложные отношения с Евросоюзом). Этому во многом способствует сложившаяся отраслевая структура американского хозяйственного комплекса, отвечающая потребностям XXI века. Важную роль в формировании экономического потенциала страны, в разработке стратегии и оперативном решении возникающих проблем играет государственное регулирование и, прежде всего, макроэкономическая политика.
3

ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ

 

Стимулирование хозяйственного роста и выработка сбалансированной макроэкономической политики являются основами государственного регулирования американской экономики. В разные периоды в государственной экономической политике США доминировали консервативные и либеральные подходы, однако после Джона Мейнарда Кейнса (1883–1946) проблема воздействия прироста денежной массы на расширение производства, с одной стороны, и на повышение темпов роста цен – с другой, занимает в экономической науке одно из центральных мест [Hamilton James, 2019].
4 В любой стране денежная политика и денежное регулирование являются прерогативой государства. Эффективная денежная политика, безусловно, влияет на устойчивость экономического роста. Государственное регулирование денежной массы в обращении и регулирование учётной ставки для первоочередных заёмщиков (prime rate) позволяют либо стимулировать экономическую активность бизнеса, либо частично нивелировать депрессивные тенденции в развитии.
5 Очень важным направлением современной денежной политики является регулирование инфляционных процессов (так называемое таргетирование). В США в последнее десятилетие темпы прироста потребительских цен (consumer price index – CPI) невысоки, они находятся на уровне 2–3% годовых [2].
6 Формированием и реализацией денежной политики США занимается Федеральная резервная система (ФРС). В состав ФРС входят 12 федеральных резервных банков, дислоцированных в различных регионах страны, резервные банки контролируют деятельность всех коммерческих банков и других финансовых институтов, предоставляя им кредиты по сравнительно невысокой ставке, а также устанавливая нормы обязательных банковских резервов. Кроме того, ФРС отслеживает экономические показатели работы банков (отношение собственного капитала к заёмному и др.), стараясь не допустить банкротства финансовых институтов и потерь вкладчиков и акционеров. Основной функцией ФРС является поддержание в стране благоприятного для бизнеса экономического климата [Belongia Michael, Ireland Peter, 2019].

Number of purchasers: 0, views: 954

Readers community rating: votes 0 

1. Supyan V.B. Ehkonomika SShA: sostoyanie i potentsial razvitiya na iskhode vtorogo desyatiletiya KhKhI veka. Rossiya i Amerika v XXI veke. 2018. Vypusk 2. Available at: https://rusus.jes.su/s207054760000030-0-1/  (accessed 20.04.2020). DOI: 10.18254/S0000030-0-1
2. Alan J. Auerbach. Federal Budget Rules: The US Experience. NBER Working Paper No. 14288. Issued in August 2008 Available at: https://www.nber.org/papers/w14288  (accessed 20.04.2020)
3. James D. Hamilton. Perspectives of U.S. Monetary Policy / Tools and Instrument. NBER Working Papers № 25911, May 2019. Available at: https://www.nber.org/papers/w25911  (accessed 20.04.2020).
4. Michael T. Belongia, Peter N. Ireland. A Classical View of the Business Cycle. NBER Working Papers 26056, July 2019. Available at: https://www.nber.org/papers/w26056  (accessed 20.04.2020).
5. Steven B. Kamin, Marius Rodriges. International Spillovers of Monetary Policy. FRS, August 2018. Available at: https://www.federalreserve.gov/econres/ifdp/international-spillovers-of-monetary-policy-conventional-policy-vs-quantitative-easing.htm  (accessed 20.04.2020).

Система Orphus

Loading...
Up