Cross-border investments and their impact on Russian economy

 
PIIS020736760006417-7-1
DOI10.31857/S020736760006417-7
Publication type Article
Status Published
Authors
Affiliation:
Address: Russian Federation
Journal nameObshchestvo i ekonomika
EditionIssue 9
Pages77-89
Abstract

 

The article discusses the changes in cross-border capital flows that have been observed for the last 6 years. The structure and dynamics of assets and liabilities and the adaptation of the balance of payments to new economic conditions are analyzed, including changes in the ruble exchange rate, falling commodity prices, and sanctions imposed by developed countries). As a positive change, a reduction in the pressure of external debt burden on Russian business is noted, as well as an increase in the share of incoming direct investments, including fixed investments.

 

The ongoing capital outflow being brought about by companies, individuals and governmental bodies, the country's investment potential squeezes  and causes the economic growth to slow down.

 

 

Keywordscapital movement, balance of payments, direct investments, portfolio investments, external debt
Received18.09.2019
Publication date20.09.2019
Number of characters29026
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1 Проблемы, связанные с участием нашей страны в международном движении капитала, постоянно обсуждаются экспертным сообществом на протяжении всего периода рыночных преобразований и не теряют своей злободневности. Особую актуальность они приобретают в условиях падения или замедления экономического роста, который происходит в последнее время.
2 Изменения в структуре и динамике потоков капитала и платежный баланс РФ. Вслед за кризисом 2007-2008 гг. в России, как и во всем мире, последовало постепенное восстановление и наращивание внешнеэкономической активности, в том числе и инвестиционной. В результате совокупные трансграничные потоки капитала, которые «рассчитываются как сумма основных статей финансового счета платежного баланса (активов и пассивов без учета знака) по отношению к ВВП» достигли уровня 12-15% ВВП [1, C. 10-11]. В 2014-2015 гг. российская экономика столкнулась с падением цен на нефть и сырьевые товары и действием, начиная с 2014 г., санкций со стороны развитых стран. Эти новые внешние шоки (наряду с европейским долговым кризисом и сворачиванием американской программы «количественного смягчения») привели к сокращению годовых потоков капитала до минимальных значений в 6-7% ВВП в 2015-2017 годы [1, C. 11] и 7% - в 2018 г. Такое падение ввоза/вывоза капитала (даже с учетом корректировки ВВП в долларовом выражении) в целом свидетельствует о снижении открытости российской экономики и уменьшении влияния на нее трансграничных потоков капитала.
3 Сокращение потоков капитала сопровождалось изменениями динамики и структуры накопленных активов и пассивов платежного баланса. Из анализа инвестиционной позиции РФ (табл. 1) следует, что в общей сложности за период кризиса 2014-2015 гг. валовые инвестиции в страну во всех формах упали более чем на 500 млрд долл., то есть почти на 40%. В наибольшей степени сократились портфельные инвестиции, их накопленный объем уменьшился в 2 раза, в наименьшей – прочие: 30% по сравнению с пиковым 2013 г. Валовые прямые инвестиции снизились в общей сложности на 40%, а главным источником поступающих в тот период ПИИ стали реинвестированные доходы от созданного ранее на территории РФ иностранного бизнеса.
4 Увеличение в 2016-2017 гг. накопленных иностранных обязательств на 27% происходило за счет роста прямых и портфельных инвестиций иностранных резидентов, в то время как прочие инвестиции демонстрировали устойчивую тенденцию к падению. Результатом роста иностранных пассивов так и не стал выход на уровень показателей 2013 г., а сам рост, как оказалось, был кратковременным. По итогам 2018 года ввоз капитала в страну вновь сократился, снижение затронуло все виды инвестиций. Наибольшее сокращение зафиксировано в сегменте прочих инвестиций и обусловлено уменьшением средств иностранных инвесторов на текущих счетах и депозитах в российских банках, а также снижением ссудной задолженности перед нерезидентами (табл. 1). Тенденция уменьшения накопленных пассивов, по предварительным данным Банка России, сохраняется и в 2019 г.

Number of purchasers: 2, views: 510

Readers community rating: votes 0

1. Головнин М.Ю. Новые тенденции трансграничных потоков капитала в России за последнее десятилетие // Вестник ИЭ РАН. №6. 2018. С.9- 23.

2. Астапенко А. Прошлый год стал рекордным для российских эмитентов с 2013 года. Ведомости. 2018. 18.01 URL: http://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/01/18/748181-rossiiskih-emitentov

3. Банк России. Платежный баланс РФ за 2016, 2017 гг. Аналитическое представление. URL:http://www.cbr.ru.

4. RUSBONDS URL : https://www.rusbonds.ru/emittools.asp?emit=6874.

5. Норвежский фонд избавился от российских гособлигаций на $ 1 млрд. РБК. URL:http://www.rbc.ru/economics/28/02/2019/5c76f6049a794773b4927bc5?from=from_main.

6. Платежный баланс Российской Федерации за 2018 год. Аналитическое представление. URL:http://www.cbr.ru.

7. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации за 2014, 2016 годы. URL:http://www.cbr.ru.

8. Банк России. Финансовые операции частного сектора URL:http://www.cbr.ru.

9. Банк России. Доклад о денежно-кредитной политике. №1 (25) март 2019.

10. Банк России. Бюллетень Департамента исследований и прогнозирования. № 3(31) апрель 2019.

11. России насчитали самые низкие зарубежные инвестиции на emerging markets. РБК: https://www.rbc.ru/economics/22/05/2019/5ce428019a7947bb86b574c2.

12. UNCTAD, FDI/MNE database.www.unctad.org/fdistatistics.

13. Россия в цифрах. 2018: Крат.стат.сб./Росстат- M., 2018.

14. Внешнеэкономические связи России: современные вызовы и возможные ответы / Колл. монография // М.: Институт экономики РАН, 2016.

15. Навой А.В. Адаптация платежного баланса Российской Федерации к внешним шокам в 2014- 2017 годах // Деньги и кредит. № 11. 2017. С. 3-13.

16. Газета «Коммерсантъ» № 241 (http://kommersant.ru/daily/111071) от 28.122018. С.14.

Система Orphus

Loading...
Up