Все
 
 
 


Меры противодействия недобросовестным торговым практикам на зарубежных биржевых товарных рынках
 
Код статьиS231243500031377-2-1
DOI10.61525/S231243500031377-2
Тип публикации Статья
Статус публикации Опубликовано
Авторы
Хачатурова Ксения Игоревна 
Должность: Начальник отдела правового сопровождения срочного и товарного рынков Юридического управления АО “Санкт-Петербургская Международная товарно-сырьевая биржа”
Аффилиация:
АО “Санкт-Петербургская Международная товарно-сырьевая биржа”
АНО “Научно-исследовательский “Центр развития энергетического права и современной правовой науки имени В.А. Мусина”
Адрес: Российская Федерация
Название журналаПравовой энергетический форум
ВыпускВыпуск №2
Страницы88-98
Аннотация

В настоящее время одной из причин роста цен на топливо на биржевых торгах является применение участниками торгов недобросовестных биржевых практик, что неоднократно подчеркивали и Минэнерго России, и ФАС России. Понятие “недобросовестные биржевые практики” не закреплено на уровне нормативных правовых актов Российской Федерации, в связи с чем биржи самостоятельно определяют действия, которые относятся к таким практикам, что влечет, в частности, регуляторные риски для бирж и может негативно отразиться на рынке в целом. В данной статье проанализирована зарубежная практика в части уровня закрепления видов недобросовестных практик (законодательный и/или локальный уровень), а также проанализированы виды и критерии недобросовестных практик с целью дальнейшего анализа для имплементации зарубежного опыта в российское законодательство либо локальные акты бирж. В результате сравнительно-правового анализа выявлено, что в каждой юрисдикции присутствует регулирование недобросовестных практик как на законодательном, так и на уровне правил торгов, установлены их виды и критерии, что позволяет сделать вывод о том, что регулирование недобросовестного поведения на биржевых торгах является областью, в которой требуется участие не только биржи, но и государства, в том числе в части установления критериев и видов такого поведения.

Ключевые словаправовое регулирование биржевых товарных рынков, правовое положение участников, торговые практики, недобросовестное поведение
Получено25.07.2024
Дата публикации25.07.2024
Кол-во символов36827
Цитировать   Скачать pdf Для скачивания PDF необходимо авторизоваться
100 руб.
При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Оглавление

Великобритания
Выводы
Япония
Выводы
США
Выводы
Индия
Выводы
Заключение
1 В связи с внесенными в Федеральный закон от 21.11.2011 № 325 “Об организованных торгах” изменениями [1] у Банка России появилось право ограничить совершение отдельными участниками торгов действий (сделок, операций) либо запретить совершение всеми участниками торгов отдельных действий (сделок, операций), в частности в случае, если действия (сделки, операции) участников торгов и/или их клиентов создают угрозу стабильности финансового рынка Российской Федерации, правам и законным интересам участников торгов и/или их клиентов. Критерии, в соответствии с которыми оценивается наступление такого случая, в нормативных правовых актах, нормативных актах регулятора и его разъяснениях отсутствуют.
2 В отношении товарного рынка в целях обеспечения транспарентности организованных торгов на товарном рынке в 2019 г. Банком России предложено товарным биржам разработать и утвердить кодекс профессиональной этики участников торгов товарного рынка [2], при этом содержание такого кодекса и критерии “этичности” в нормативных правовых актах, нормативных актах регулятора и его разъяснениях до сих пор отсутствуют. В настоящее время товарные биржи совместно с профессиональным сообществом определяют понятие профессиональной этики (добросовестного поведения), содержание кодекса (например, виды недобросовестного поведения), а также устанавливают критерии добросовестного/недобросовестного поведения.
3 Отсутствие закрепленных на нормативном уровне ориентиров влечет множественные риски как для рынка в целом, так и для участников торгов и бирж. Так, например, отсутствие критериев недобросовестного поведения на биржевом товарном рынке может выражаться в нарушении стабильности функционирования биржевого товарного рынка, в частности необеспечения недискриминационных условий доступа к товару, ценовой волатильности, значительных убытках для участников торгов и их клиентов, а также потере их репутации.
4 В связи с изложенным предлагается провести исследование зарубежного законодательства и опыта крупнейших товарных бирж (для исследования и анализа выбраны наиболее крупные мировые товарные биржи, на которых осуществляются как спот-торги, так и торги срочными контрактами, базисным активом которых является товар), в части определения критериев недобросовестного поведения, видов такого поведения, а также проанализировать уровень, на котором закреплены виды и критерии такого поведения.
5

Великобритания

Нормативно-правовое регулирование.

На законодательном уровне практически отсутствует описание торговых практик, запрещенных к использованию на биржевых торгах. Так, Закон о финансовых услугах и рынках (Financial Services and Markets Act) не содержит описания данных практик, однако виды таких практик можно найти в различных руководствах регулятора — У правления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Conduct Authority, далее — У правление).

всего просмотров:

Оценка читателей: голосов 0 

1. Федеральный закон от 25.12.2023 № 632-ФЗ “О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации”. URL: pravo.gov.ru
2. Анализ Банка России биржевого товарного рынка за 2019 год. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/32204/reveiw_29052020.pdf  (дата обращения: 20.01.2024).
3. Recognised Investment Exchanges. URL: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/REC.pdf  (date of access:20.01.2024).
4. Principles for Business. URL: PRIN.pdf (fca.org.uk) (date of access: 20.01.2024).
5. Enforcement guide. URL: 2.pdf (fca.org.uk) (date of access: 20.01.2024).
6. Письмо директора оптовой торговли Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании. URL: https://www.fca.org.uk/publication/correspondence/wholesale-brokers-portfolio-letter‑2023.pdf  (дата обращения: 20.01.2024).
7. London Metal Exchange Rules and Regulations, одобренные Советом директоров биржи 11.12.2023.URL: https://www.lme.com/about/Regulation/Rules/Rule-book  (date of access: 20.01.2024).
8. Устав Токийской товарной биржи. URL: https://www.jpx.co.jp/english/rules-participants/rules/regulations/b5b4pj0000048mt4‑att/ArticlesOfIncorporation_20200828.pdf  (дата обращения: 20.01.2024).
9. Правила торгов Токийской товарной биржи. URL:https://www.jpx.co.jp/english/rules-participants/rules/regulations/03.html  (дата обращения: 20.01.2024).
10. Перечень недобросовестных торговых практик, размещенный на сайте токийской товарной биржи. URL: https://www.jpx.co.jp/english/regulation/tocom/preventing/02.html  (дата обращения: 20.01.2024).
11. Перечень практик по надзору за рынком. URL:  https://www.jpx.co.jp/english/regulation/tocom/preventing/03.html  (дата обращения: 20.01.2024).
12. Кодекс США. URL: https://www.law.cornell.edu/uscode/text/7/7  (дата обращения: 20.01.2024).
13. Разъяснение Комиссии по торговле товарными фьючерсами. URL: https://www.cftc.gov/sites/default/files/idc/groups/public/@newsroom/documents/file/dtpinterpretiveorder_qa.pdf  (дата обращения:20.01.2024).
14. Разъяснения Комиссии по торговле товарными фьючерсами в отношении политики по применениюнедобросовестных практик. URL: Fact Sheet: Interpretive Guidance and Policy Statement on Disruptive Practices. URL: cftc.gov.
15. Правила торгов Чикагской товарной биржи. URL: https://www.cftc.gov/sites/default/files/idc/groups/public/@newsroom/documents/file/dtp_factsheet.pdf  (дата обращения: 20.01.2024).
16. The Securities contracts (regulation) act 1956. URL: https://www.indiacode.nic.in/bitstream/123456789/1644/1/A195642.pdf  (date of access: 20.01.2024).

Система Orphus

Загрузка...
Вверх