Сравнительно-правовой анализ полномочий товарных бирж и регуляторов организаторов торговли по контролю за этическим поведением участников торгов (на примере Великобритании, США, Японии и Индии)

 
Код статьиS231243500030173-8-1
DOI10.61525/S231243500030173-8
Тип публикации Статья
Статус публикации Опубликовано
Авторы
Должность: Начальник отела правового сопровождения товарного и срочного рынков АО «СПбМТСБ»; аспирант АНО «Научно-исследовательский «Центр развития энергетического права и современной правовой науки имени В.А.Мусина»
Аффилиация:
АО «Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа»
АНО «Научно-исследовательский «Центр развития энергетического права и современной правовой науки имени В.А.Мусина»
Адрес: Российская Федерация, Санкт-Петербург
Название журналаПравовой энергетический форум
ВыпускВыпуск №1
Страницы70-81
Аннотация

В текущих сложившихся экономических и политических условиях возникает необходимость регулирования поведения участников биржевых торгов. В настоящее время такое регулирование осуществляет непосредственно биржа, однако оно не является достаточным. В связи с этим особую актуальность представляет сравнительно – правовой анализ подходов к регулированию этического поведения участников торгов в иностранных юрисдикциях. Иностранный опыт показывает, что и регулятор, и биржа выявляют недобросовестное поведение участников торгов, устанавливают его критерии и меры воздействия за такое поведение. Вместе с этим, с целью минимизации возможных последствий для товарного рынка, например, ввиду ошибочных действий биржи при квалификации такого поведения, а также с целью поддержания стабильности товарного рынка иностранный регулятор осуществляет контроль за деятельностью бирж и контроль за соблюдением участниками торгов локального законодательства, издает соответствующие акты и рекомендации, содержащие перечень желательных и нежелательных рыночных практик. Автор считает целесообразным использовать зарубежный опыт регулирования недобросовестного поведения участников биржевых торгов на товарном рынке в российской практике при внесении изменений и дополнений в нормативные правовые акты в части полномочий Банка России.

Ключевые словабиржа, недобросовестные практики, этическое (добросовестное) поведение
Получено09.11.2023
Дата публикации17.03.2024
Кол-во символов44154
Цитировать   Скачать pdf Для скачивания PDF необходимо авторизоваться
100 руб.
При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

1 В эпоху политической и экономической турбулентности обеспечение развития и стабильности финансового рынка как цели деятельности Банка России, задекларированные в статье 3 Федерального закона от 10.07.2002 №86-ФЗ «О Центральном банке (Банке России)» (далее – Закон о Банке России), приобретают возрастающее значение. Банком России в 2019 году опубликован Кодекс добросовестного поведения [1], содержащий основные принципы добросовестного поведения на финансовом рынке. Кодекс не является нормативным документом, носит рекомендательный характер и направлен, в первую очередь, на регулирование финансового рынка. Принятие кодекса способствует развитию финансового рынка, выявлению практик недобросовестного поведения и разрешению проблем, связанных с ними, повышает доверие инвесторов к рынку, формирует дисциплину участников торгов. Учитывая формируемую Банком России практику регулирования этического поведения участников торгов, крупнейшие российские биржи, такие как ПАО «СПБ Биржа», АО «СПбМТСБ», ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС» внедрили соответствующие кодексы поведения.
2 Биржевой финансовый рынок с точки зрения регулирования поведения участников торгов является наиболее развитым из всех биржевых рынков, поскольку накоплен достаточный мировой и российский опыт, позволяющий выявлять недобросовестные практики и пресекать их. Так, например, Рабочей группой при Банке международных расчетов разработан Глобальный кодекс валютного рынка, рекомендованный Банком России к использованию, в том числе биржами, и содержащий перечень недобросовестных практик на валютном рынке. Кроме того, на официальном сайте Банка России размещается информация о недобросовестных практиках, используемых участниками биржевых торгов на финансовом рынке. Также рабочая группа НАУФОР по вопросам регулирования злоупотреблений на рынке ценных бумаг разработала Сборник типологий недобросовестных практик на рынке ценных бумаг. Документ утвержден комитетом НАУФОР по внутреннему контролю и опубликован в мае 2021 года.
3 Однако хотелось бы отметить, что биржевой товарный рынок нуждается в регулировании этического поведения участников торгов не меньше, чем финансовый, особенно в ситуации высокой волатильности цен на определенные товары [2] и ситуации дефицита определенных товаров. Согласно проведенному Банком России Анализу биржевого товарного рынка за 2019 год [3] в целях повышения транспарентности организованных торгов нефтепродуктами Банком России предложено АО «СПбМТСБ» разработать и утвердить Кодекс профессиональной этики участников торгов товарного рынка. Основной задачей данного кодекса является пресечение недобросовестных торговых практик на биржевых торгах товарами. При этом важно отметить, что поскольку регулирование товарного рынка, в частности биржевого, не относится к целям Банка России, определенным Законом о Банке России, то среди полномочий Банка России отсутствуют полномочия, связанные с регулированием этического поведения участников биржевых торгов товарами. Таким образом, товарным биржам предоставляется единоличное право определить понятие недобросовестных торговых практик на товарном рынке, примерный их перечень, критерии злоупотреблений и их выявления. Представляется, что столь широкое полномочие биржи может повлечь риски как для участников торгов (в случае неадекватной оценки биржей рыночной ситуации и ошибочного применения мер воздействия), так и для биржи (разработка и применение ошибочного критерия недобросовестного поведения, который не в полной мере отражает неправомерность поведения участника торгов, впоследствии может повлечь регуляторные риски для биржи, а также повлиять на рыночную ситуацию).

всего просмотров: 57

Оценка читателей: голосов 0

1. Основные принципы добросовестного поведения на финансовом рынке (Кодекс добросовестного поведения). URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/67559/basic_principles_financial%20market.pdf

2. Биржа СПбМТСБ отстранит покупателя от торгов нефтепродуктами за использование робота// Интерфакс.URL: https://www.interfax.ru/business/856602

3. Анализ Банка России биржевого товарного рынка за 2019 год. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/32204/reveiw_29052020.pdf

4. Financial services and markets act 2000. URL: https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2000/8/contents

5. Investment exchanges and clearing houses act 2006. URL: https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2006/55

6. Recognised Investment Exchanges. URL: https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/REC.pdf

7. London Metal Exchange Rules and Regulations, одобренные Советом директоров биржи 22.08.2023. URL: https://www.lme.com/about/Regulation/Rules/Rule-book

8. U.S.Code URL: https://www.law.cornell.edu/uscode/text/7/7a-2

9. U.S.Code URL: https://www.law.cornell.edu/uscode/text/7/7

10. U.S.Code URL: https://www.law.cornell.edu/uscode/text/7/12c

11. The Securities contracts (regulation) act 1956. URL: https://www.indiacode.nic.in/bitstream/123456789/1644/1/A195642.pdf

12. Japan exchange group URL: https://www.jpx.co.jp/english/rules-participants/rules/regulations/03.html

13. Japan exchange group. Examples of trade practice which might trigger action by TOCOM URL: https://www.jpx.co.jp/english/regulation/tocom/preventing/02.html

Система Orphus

Загрузка...
Вверх