All
 
|
 
 


Problems and Prospects of the Single Financial Market and the Common Currency of the EAEU
 
PIIS271332140015789-4-1
DOI10.18254/S271332140015789-4
Publication type Article
Status Published
Authors
Dmitriy Ofitserov-Belskiy 
Occupation: Senior Reseacher
Affiliation: Primakov National Research Institute of World Economy and International Relations (IMEMO)
Address: Moscow , Profsouznaya ulica 23
Journal nameEurasia. Expert
EditionIssue 2
Abstract

The EAEU Treaty assumes that by 2025 the community countries will complete the construction of a single financial market and will be able to move to supranational regulation. This will increase the overall competitiveness and attractiveness of small markets, optimize processes and cooperation. The article examines the existing obstacles and incentives for the formation of a single financial market, substantiates the thesis about the limits of minimizing transaction costs and the possibility of negative effects of the de-dollarization policy in the EAEU space for mutual trade in the existing economic conditions. From the position of the theory of optimal currency areas, the importance of the transition to a single currency for the development of the economies of the EAEU member states is justified.

KeywordsEAEU, the single financial market, the single currency of the EAEU, the theory of optimal currency zones, de-dollarization.
Received17.06.2021
Publication date13.07.2021
Number of characters18496
Cite   Download pdf To download PDF you should sign in
1 20 января 2021 г. странами Евразийского экономического союза была одобрена концепция единого финансового рынка. Предполагается, что ее реализация даст субъектам рынка возможность упрощенного и недискриминационного доступа на рынки других стран, входящих в объединение. Речь идет о банковском секторе, рынке ценных бумаг и страховой сфере. Данная инициатива является базовой в том смысле, что служит основой для дальнейшей работы по углублению интеграции на всех ключевых направлениях. Уже сейчас ясно, что дальнейшая работа по совершенствованию нормативной базы, а также имплементации соглашений не будет простой и потребует многочисленных компромиссов. В прошлом по аналогичному пути пошли европейские страны, и он занял несколько десятилетий, в течении которых выдвигались и обсуждались смелые концепции, а затем принимались половинчатые решения. Совершенствование институтов и механизмов ЕАЭС во многом опирается на опыт других объединений и продвигается достаточно успешно, однако при этом нельзя не отметить наличие целого ряда субстанциональных проблем.
2 Единый финансовый рынок хотя и является необходимой предпосылкой дальнейшей интеграции, важной в плане стратегического развития, не несет в себе очевидных выгод для участников объединения в настоящий момент. Ядром единого финансового рынка всегда являются международные финансовые центры, выступающие в качестве источника капитала для участников рынка. Как известно, аналогичным планам в отношении Москвы пока не суждено было сбыться. Но причина этого не только политическая в не меньшей мере оказывают влияние многочисленные экономические факторы. В первую очередь, это недостаточная устойчивость российской валюты, склонной к масштабным падениям и тянущая за собой остальные валюты стран ЕАЭС, далее нельзя не упомянуть профицит торгового баланса РФ, удерживающий рублевую и валютную денежную массу внутри страны, а также традиционно высокий уровень ставки рефинансирования Центробанка РФ, который теоретически должен способствовать притоку финансов в страну, но фактически препятствует потоку российских инвестиций за рубеж и, конечно же, достаточно жесткая политика стерилизации денежной массы, направленная на борьбу с инфляцией. В силу всего перечисленного, доступ к финансам с низкой процентной ставкой, в качестве основного положительного мотива для участников единого финансового рынка, оказывается невозможным.
3 Те же проблемы монетарного характера, связанные с дефицитом капитала, являются причиной невостребованности российских бирж в качестве площадок для первичного размещения компаний из стран ближнего зарубежья. На западных или азиатских биржах шансы успешного размещения несопоставимо выше, а прохождение через все фильтры проверок и существующие требования к транспарентности делают компании привлекательными не только для покупателей, но также и для инвесторов.

views: 482

Readers community rating: votes 0 

1. Vinokurov E., Lavrova N., Petrenko V. Povyshenie roli nacional'nyh valyut EAES v mezhdunarodnyh raschetah. Doklady i rabochie dokumenty, 21/1, Evrazijskij̆ bank razvitiya. Moskva, 2021. S. 2.
2. Narkevich S.S., Trunin P.V. Perspektivy rublya kak regional'noj rezervnoj valyuty: teoreticheskij aspekt // Voprosy ekonomiki. - 2012. - № 12. - S. 84-97.
3. O prognozah dinamiki mirovoj ekonomiki v usloviyah pandemii COVID-19 i vozmozhnyh stabilizacionnyh merah v ramkah EAES. S.2. – URL: http://www.eurasiancommission.org/ru/covid-19/Documents/1111.pdf. 
4. Polisom edinym. Strahovshchiki stran «pyaterki» gotovyat obshchij rynok uslug. Kommersant", №53 - 27.03.2021, str. 2.
5. Rejting strahovyh kompanij – 2020. Forbs- Kazahstan, 01 sentyabrya 2020. – URL: https://forbes.kz//leader/reyting_strahovyih_kompaniy_2020_1598926704/Currency  Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER). IMF DATA. May 5 2021. – URL: https://data.imf.org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4 
6. Deardorff A. Determinants of Bilateral Trade: Does Gravity Work in a Classical World? In: Frankel, J., Ed., The Regionalization of the World Economy. Chicago, 1998.
7. Dollar Loses to Euro as Payment Currency for First Time in Years. Bloomberg, November 19, 2020. - URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-19/euro-tops-dollar-as-payments-currency-for-first-time-since-2013 
8. Kenen P. The Theory of Optimum Currency Areas: An Eclectic View Monetary Problems of the International Economy, ed. by R. Mundell and A.Swoboda, 41–60. Chicago 1969.
9. Mundell R.A. A Theory of Optimum Currency Areas //American Economic Review, November 1961.

Система Orphus

Loading...
Up