External Debt of China: Current State and Prospects

 
PIIS013128120010554-0-1
DOI10.31857/S013128120010554-0
Publication type Article
Status Published
Authors
Occupation: Associate Professor at the Department of World Economy and World Finance
Affiliation: Financial University under the Government of the Russian Federation
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameProblemy Dalnego Vostoka
EditionIssue 3
Pages80-93
Abstract

The paper focuses on analysis of dynamics, trends and specifics of the modern composition of external debt of China based on studying statistics compiled by the international financial institutions. On the basis of comparative analysis, the place of China in the structure of global external debt has been determined. After examination of the basic indicators of external debt sustainability the author makes a conclusion that at present China is in the area of a relatively low level of external debt risk, however rapidly growing short-term corporate external debt can create serious refinancing problems in the future.

Keywordsglobal external debt; external debt of China; public debt of China; corporate external debt; indicators of external debt sustainability
Received16.07.2020
Publication date20.07.2020
Number of characters32451
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1

Внешний долг Китая: современное состояние и перспективы

2 Глобализация мировой экономики и мировых финансов привела к быстрому росту объема внешней задолженности в мировом масштабе. По нашим расчетам, в 2003–2019 гг. глобальный внешний долг увеличился в 2,5 раза и достиг в III квартале 2019 г. 85,3 трлн долл. Если сравнивать его объем с величиной мирового ВВП, то в 2003 г. данное соотношение составляло около 85%, а в 2018 г. — уже 97%1. В результате обострение проблемы глобализации внешней задолженности, катализатором которой стал мировой финансово-экономический кризис 2008–2009 гг., заставило международные финансовые организации, правительства различных стран мира, а также регуляторов национальных финансовых рынков искать эффективные способы ее решения (или хотя бы смягчения). 1. Статистический портал Всемирного банка. URL: http://datatopics.worldbank.org/debt/qeds; URL: https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators (дата обращения: 24.03.2020).
3 Одной из стран, в которой за последние четверть века был отмечен быстрый рост внешнего долга, является Китай. В связи с этим, на наш взгляд, представляет интерес анализ динамики и основных тенденций формирования внешней задолженности Китая и особенностей ее современной структуры, определение уровня внешнедолговой устойчивости страны, а также оценка перспектив дальнейшего роста внешнего долга КНР.
4 В 1995–2019 гг. объем совокупного внешнего долга в Китае увеличился в 17 раз (рис. 1).
5
image1

6 Рисунок 1. Динамика объема совокупного внешнего долга Китая в 1995–2019 гг.
7 Источник: составлено автором на основе данных Всемирного банка2. 2. Статистический портал Всемирного банка. URL: https://databank.worldbank.org/reports.aspx?source=international-debt-statistics# (дата обращения: 24.03.2020).
8 Как видно на рис. 1, ускорение роста внешней задолженности Китая начинается с 2010 г. и происходит на протяжении пяти лет. В 2015–2016 гг. на фоне кризиса на внутреннем фондовом рынке и замедления темпов роста ВВП размер внешнего долга Китая сократился почти на 1/4, однако уже в 2017 г. он практически восстановил уровень 2014 г., а к III кварталу 2019 г. превысил 2 трлн долл., увеличившись в 1,5 раза по сравнению с 2015 г.
9 Если в 2003 г. по размеру совокупного внешнего долга Китай занимал 23е место в мире, находясь примерно на уровне Греции, то в III квартале 2019 г. — уже 12е место, почти догнав по данному показателю Канаду (рис. 2).
10
image2

11 Рисунок 2. Величина совокупного внешнего долга стран, лидирующих по этому показателю в мировом масштабе, III квартал 2019 г.
12 Источник: составлено автором на основе данных Всемирного банка3. 3. Статистический портал Всемирного банка. URL: https://databank.worldbank.org/source/quarterly-external-debt-statistics-sdds# (дата обращения: 24.03.2020).
13 Одним из основных индикаторов определения степени внешнедолговой нагрузки страны является соотношение величины совокупного внешнего долга и размера ВВП данной страны. Международный валютный фонд (МВФ) считает относительно невысокой степень внешнедолгового бремени страны, если данный коэффициент не превышает 30%. На рис. 3 отражена динамика соотношения совокупного внешнего долга и ВВП в Китае в 1995–2018 гг.
14
image3

15 Рисунок 3. Соотношение объема совокупного внешнего долга и величины ВВП Китая в 1995–2018 гг.
16 Источник: рассчитано и составлено автором на основе данных Всемирного банка4. 4. Статистический портал Всемирного банка. URL: https://databank.worldbank.org/reports.aspx?source=international-debt-statistics#; >>>> (дата обращения: 24.03.2020).

Number of purchasers: 6, views: 870

Readers community rating: votes 0

1. Balyuk I.A. O probleme globalizatsii vneshnego dolga v mirovoj ehkonomike // Samoupravlenie. 2019. № 1 (114). Tom 2.

2. Dolg Kitaya dostig trekhsot protsentov VVP // Nezavisimaya gazeta, 18.07.2019. URL: http://www.ng.ru/economics/2019–07–18/4_7626_debt.html (data obrascheniya: 26.03.2020).

3. Katasonov V. Kitaj — ehkonomika kak dolgovaya piramida // Fond strategicheskoj kul'tury. 16.04.2019. URL: https://www.fondsk.ru/news/2019/04/16/china-ekonomika-kak-dolgovaja-piramida-48013.html (data obrascheniya: 01.04.2020).

4. Migunov D. Razdutyj mandarin: dolgi Kitaya stali glavnoj ugrozoj mirovoj ehkonomike // Izvestiya. 20.12.2019. URL: https://iz.ru/955887/dmitrii-migunov/razdutyi-mandarin-dolgi-kitaia-stali-glavnoi-ugrozoi-mirovoi-ekonomike (data obrascheniya: 26.03.2020).

5. Portyakov V.Ya. Politika vneshneehkonomicheskoj otkrytosti v Kitajskoj Narodnoj Respublike: osnovnye itogi i perspektivy // Kontury global'nykh transformatsij. 2019. № 1. Tom 12.

6. Bloch D., Fall F. Government debt indicators: understanding the data. OECD Economics Department Working Papers, 2015, no. 1228, 35 p.

7. Caruana J. Debt: the view from Basel. BIS Papers, No. 80, January 2015.

8. Curbing China’s corporate debt could hit economic growth // South China Morning Post, 4 June, 2018. URL: https://www.scmp.com/news/china/economy/article/2149108/ (data obrascheniya: 31.03.2020).

Система Orphus

Loading...
Up