Прямые инвестиции из России за рубеж: изменения с 2018 года

В статье рассмотрена специфика экспорта прямых инвестиций из России в 2018–первой половине 2020 гг. Выявлены три основные причины новой стагнации российской зарубежной инвестиционной экспансии – усиление “войны санкций” с Западом после избрания В. Путина на 4-й президентский срок, замедление в 2018-2019 гг. темпов роста мировой экономики на фоне сравнительно низких цен на углеводороды и другое экспортируемое из России сырье, кризис в 2020 г., вызванный пандемией коронавируса. Причиной тому послужило сокращение объемов накопленных капиталовложений российских ТНК (в том числе из-за переоценки созданных ими активов вследствие обвала курса рубля). Кроме того, снизились как инвестиции состоятельных россиян в зарубежную недвижимость, так и псевдоиностранные инвестиции вследствие очередных попыток провести деофшоризацию. На основе проведенного в ИНИОН РАН исследования в рамках международной программы изучения ТНК с растущих рынков представлен перечень ведущих российских нефинансовых ТНК по итогам 2019 г. Показаны дальнейшие перспективы российских прямых инвестиций.

Ключевые слова

прямые иностранные инвестиции, ПИИ, российские транснациональные корпорации, ТНК, статистика ПИИ, капиталовложения в зарубежную недвижимость, путешествующие по кругу ПИИ, “война санкций” с Западом, последствия пандемии коронавируса для экономики

Получено

25.02.2021

Дата публикации

03.03.2021

Кол-во символов

22581

Цитировать

ГОСТ	Кузнецов А. В. Прямые инвестиции из России за рубеж: изменения с 2018 года // Общественные науки и современность – 2021. – Номер 1 C. 5-15 [Электронный ресурс]. URL: https://ons-journal.ru/S086904990013992-3-1 (дата обращения: 26.04.2024). DOI: 10.31857/S086904990013992-3
MLA	Kuznetsov, Alexey "Direct Investment from Russia Abroad: Changes since 2018." Obshchestvennye nauki i sovremennost 1 (2021):5-15. DOI: 10.31857/S086904990013992-3
APA	Kuznetsov A. (2021). Direct Investment from Russia Abroad: Changes since 2018. Obshchestvennye nauki i sovremennost (1), pp.5-15 DOI: 10.31857/S086904990013992-3

100 руб.

При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной.


1	За несколько лет до мирового экономического кризиса 2008‒2009 гг. в научном мире резко возрос интерес к экспорту из России прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Появились не только многочисленные работы в самой России, но и почти полсотни статей за рубежом [Liuhto, Majuri 2014]. Симптом не случаен – если по итогам 1995 и 2000 гг. Россия занимала, по данным ЮНКТАД, соответственно, 35-е и 30-е места в мире по накопленному объему экспортированных ПИИ, то к 2007 г. страна переместилась на 13-е место (с долей 1,95% и абсолютным показателем, равным 363,5 млрд долл.). За 12 лет накопленные российские ПИИ увеличились почти в 109 раз, притом что за следующие 12 лет – до конца 2019 г. – показатель возрос лишь в 1,1 раза [World Investment Report 2020, annex table 04]. Разумеется, в первом случае речь шла о быстром росте с низких базовых значений, однако в 2010-е гг. активность российских ТНК за рубежом сократилась: на передний план вышли инвесторы из других стран – “новичков” заграничной экспансии. Например, по динамике ПИИ в 2002‒2015 гг. Россию опередили Китай, Ирландия, Республика Корея, ЮАР, Австрия, Сингапур и др. [Kalotay 2020].
2	В начале 2010-х гг. размер накопленных российских ПИИ интенсивно колебался из-за падения курса рубля, резких изменений стоимости акций компаний, в которые инвестировали средства российские ТНК, но ни разу не превышал 400 млрд долл. Это привело к постепенному “сползанию” страны на 20-е место к концу 2014 г. (там она остается до сих пор). Вместе с тем по текущим ПИИ Россия даже иногда входила в первую десятку в мире (6-е место в 2013 г. и 7-е в 2014 г. с долей, превышающей 5%) [World Investment Report 2020, annex table 02]. С 2015 г. Россия перестала попадать в число лидеров и по масштабам годового экспорта ПИИ, в результате чего интерес ученых постепенно переключился на капиталовложения из Китая и других развивающихся стран. В то же время устойчивое место России среди 20 ведущих стран по экспорту ПИИ обусловливает необходимость сохранить исследовательское внимание. Тем более что, на наш взгляд, после 2018 г. наблюдается новый этап в российской зарубежной экспансии, черты которого особенно зримо проявляются с 2020 г. В данной статье процесс проиллюстрирован сначала на основе статистики Банка России (ЦБ РФ), а затем корпоративной отчетности, собранной при анализе ведущих российских ТНК и их последующего анкетирования летом 2020 г.
3	Динамика российских ПИИ в 2018-2020 годах
4	Если проводить анализ только официальной статистики ЦБ РФ, то однозначная картина вряд ли получится. На конец 2017 г., по данным ЦБ РФ, накопленные российские ПИИ составили 388,7 млрд долл. при расчете по принципу направленности (его применение позволяет хотя бы отчасти исключить из учета псевдоиностранные капиталовложения). По итогам года показатель оказался максимальным за все время наблюдений – даже уровень конца 2013 г. был превзойден на 3,4 млрд долл. К 1 апреля 2018 г. объем российских ПИИ еще увеличился – до 398,4 млрд долл. Затем началось падение, сменившееся ростом в течение 2019 г., вновь спадом в I кв. 2020 г. и увеличением во II кв. 2020 г.

Всего подписок: 0, всего просмотров: 1402

Оценка читателей: голосов 0

1. Булатов А.С. (2020) Современная российская внешнеэкономическая модель и ее внешнеэкономические аспекты // Россия и современный мир. №2, С. 158‒168. DOI: 10.31249/rsm/2020.02.09.

2. Ватник К. (2020) Россияне остаются крупнейшими покупателями недвижимости в Черногории (https://prian.ru/news/rossiyane-ostayutsya-krupneyshimi-pokupatelyami-nedvizhimosti-v-chernogorii.html).

3. В каких странах чаще покупают недвижимость россияне (2019) https://www.cre.ru/analytics/74296

4. Качмазов Г. (2020) С капиталом за границу // Коммерсант – (https://www.kommersant.ru/doc/4299818).

5. Кузнецов А.В. (2018) Методы оценки прямых российских инвестиций за рубежом // Экономическая наука современной России. №4. С. 37‒50.

6. Лиухто К. (2015) Российские внешние инвестиции: влияние санкций на объем внешних прямых иностранных инвестиций из России // Балтийский регион. №4. С. 7‒26. DOI: 10.5922/2074-9848-2015-4-1.

7. Росстат (2019) Российский статистический ежегодник. 2019. Москва.

8. Тимофеев И., Морозов В., Тимофеева Ю. (2020) Санкции против России: взгляд в 2020 г. // Доклад РСМД. №51.

9. Хейфец Б.А. (2018) Влияние антироссийских санкций на процесс деофшоризации // Российский внешнеэкономический вестник. №8. С. 15‒31.

10. ЦБ РФ (2020а) Официальные курсы валют на заданную дату, устанавливаемые ежедневно (http://cbr.ru/currency_base/daily/).

11. ЦБ РФ (2020b) Прямые инвестиции из Российской Федерации за рубеж: исходящие остатки по инструментам и странам-партнерам (по принципу направленности) (http://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/direct_investment/16-dir_inv.xlsx).

12. ЦБ РФ (2020c) Прямые инвестиции из Российской Федерации за рубеж: операции по инструментам и странам-партнерам (http://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/direct_investment/18-dir_inv.xls).