Global systemic imbalances: the imbalance between the size of the world GDP and that of the global debt

 
PIIS020736760012971-7-1
DOI10.31857/S020736760012971-7
Publication type Article
Status Published
Authors
Affiliation: Lomonosov Moscow State University
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameObshchestvo i ekonomika
EditionIssue 12
Pages9-36
Abstract

The author reveals the size and dynamics of the world GDP growth; examines the structure of global debt, paying attention to the serious risks of global debt growth for the stability of the economies of individual countries. The global economy and global financial system are also considered.

Keywordsgross domestic product, global debt, corporate debt, government debt, bank debt, household debt
Received22.12.2020
Publication date23.12.2020
Number of characters64594
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1 Нынешний глобальный финансово-экономический кризис еще раз подтвердил несостоятельность на современном этапе экономических теорий монетаризма и кейнсианства, которые долгое время считались мейнстримом в западной экономической науке.
2 Монетаристы, в частности, считают, что априори рынки конкурентны и сама рыночная система в случае нарушения устойчивости в состоянии автоматически достигать макроэкономического равновесия. Однако на практике это оказывается не так. Мировой финансово-экономический кризис 2008-2009 гг. начался с краха рынка ипотечного кредитования в США, вызванного агрессивной кредитной политики крупнейших участников рынка, в том числе структур «теневого» банкинга.
3 В разгар финансового кризиса практически все ведущие промышленно развитые страны вынуждены были перейти на «ручное» управление экономикой, в лучших традициях классического дирижизма. Без активной политики количественного смягчения, существенных государственных вливаний денежных средств в экономику, перевода корпоративного долга в государственный и национализации обанкротившихся финансовых институтов большинство стран были бы обречены на финансовый коллапс и суверенный дефолт. Мировые регуляторы, стараясь запустить экономический рост, напечатали огромное количество денег, но даже такая масштабная эмиссия не привела к ожидаемому эффекту.
4 Беспрецедентное вмешательство государства в экономические процессы, к которому всегда призывали сторонники кейнсианства, в данной ситуации не способствовало экономическому росту, а лишь усугубило финансовые проблемы как в отдельных странах, так и в глобальной экономике.
5 Антикризисные программы ведущих промышленно развитых стран, финансируемые в основном из государственных бюджетов не смогли преодолеть стагнацию, а многие проблемы, особенно в сфере государственных финансов и в банковской сфере, обострились и стали основными причинами нового глобального финансового-экономического кризиса, который начался в 2020 г. Поэтому можно констатировать, что причины нового суперкризиса мировой экономики ˗ не пандемия коронавируса и падение цен на нефть, а системные финансовые и социально-экономические дисбалансы.
6 В настоящее время, основными угрозами для углубления кризиса мировой экономики и экономики отдельных стран являются углубляющиеся системные дисбалансы в глобальной экономике и мировой финансовой системе, к которым в первую очередь следует отнести:
7
  • дисбаланс между объёмом мирового ВВП и размером глобального долга, а также темпами их роста;
  • дисбаланс между уровнем капитализации мирового фондового рынка и объемом небиржевых производных финансовых инструментов;
  • дисбаланс между стоимостью активов традиционной банковской системы и масштабами «теневого» банкинга;
  • дисбаланс между ростом благосостояния богатых граждан и высоким уровнем бедности большей части населения во многих странах мира.

Number of purchasers: 0, views: 160

Readers community rating: votes 0

1. Andrianov V.D. Rossiya: ehkonomicheskij i investitsionnyj potentsial // OAO «Izdatel'stvo «Ehkonomika». Moskva. 1999. 662 s.

2. Andrianov V.D. Novaya arkhitektura global'noj finansovoj i ehkonomicheskoj sistemy // Problemy teorii i praktiki upravleniya. 2011. № 9. S. 8-15.

3. Dvoretskaya A.E. Tenevoj banking: institutsional'noe i funktsional'noe regulirovanie // Den'gi i kredit. 2013. № 4. S. 13-19.

4. Degterev D.A. Otsenka mnogopolyarnosti mezhdunarodnoj finansovoj sistemy: politehkonomicheskij analiz // Mirovoe i natsional'noe khozyajstvo. 2016. № 2 (37).

5. Nozdrev S.V. Kitaj v sisteme mirovykh finansov // Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. 2016. T. 60. № 10. S. 29-40.

6. Narkevich S.S., Trunin P.V. Rezervnye valyuty: faktory stanovleniya i rol' v mirovoj ehkonomike // M.: Izdatel'stvo Instituta Gajdara. 2012. 136 s.

7. Kudryashova I. Kitajskij yuan' kak mirovaya valyuta: imperativy i real'nost' // Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. 2017. T. 61. № 9. S. 36-44.

8. Osnovnye napravleniya razvitiya finansovykh tekhnologij na period 2018 – 2020 godov / Bank Rossii, Tsentral'nyj bank Rossijskoj Federatsii // Moskva, 2018.

9. Petrov M.V. Sovremennye tendentsii razvitiya mezhdunarodnykh valyutno-finansovykh otnoshenij Rossii // Finansy i kredit. 2017. T. 23. № 29. S. 1750-1766.

10. Petrov M.V. Mirovaya finansovaya sistema: dolgij put' k mnogopolyarnosti // Mezhdunarodnye finansy (Financial Journal) №2, 2018. S. 47-58.

11. Polivach A.P. Godovschina vklyucheniya yuanya v korzinu SDR: pervye rezul'taty // Den'gi i kredit. 2017. № 12. S. 113-116.

12. SPARK – tsentr professional'nogo analiza rynkov i kompanij, sovmestno s agentstvom Interfaks.

13. International Monetary Power / Ed. by D. M. Andrews // NY: Cornell University Press. 2006.

14. Heep S. China in Global Finance. Domestic Financial Repression and International Financial Power // Springer International Publishing, 2014.

15. Global Development Horizons 2011: Multipolarity − the New Global Economy // Washington. DC: The World Bank. 2011.

16. Eichengreen B. Exorbitant Privilege. The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the International Monetary System // NY: Oxford University Press, 2011. 224 p.

17. Genberg H. Currency Internationalisation: Analytical and Policy Issues // Bank for International Settlements. 2009.

18. Global Debt Monitor / Institute of International Finance, IIF, Washington, DC - June 2018. Global Debt Monitor.

19. European Banking Federation (http://www.ebf.eu/statistical-annex; World Bank Open Data

20. Global Shadow Banking Monitoring Report, Financial Stability Board, Basel, 2012-2019

21. «Bloomberg». URL: http://www.vestifinance.ru/articles/77233

22. URL: http://bankir.ru/novosti/s/puzyr-derivativov-ugrozhaet-finansovoi-sisteme-mira-10077143/

23. Locational banking statistics / Bank for International Settlement URL: https://www.bis.org/statistics/bankstats. Htm

24. Euromoney FX Survey 2017 / Euromoney URL: https://www.euromoney.com/article/b1348tjhnv7h99/euromoneyfx-survey-2017-results-released

25. Global 2017 Review: Key trends that shaped the markets in Q4 2017 / Dealogic. URL: http://www.dealogic.com/ insight.

26. Argumenty i fakty on-line, 14 aprelya 2009 g. URL: http://www.aif.ru/money/article/26123

27. Global Wealth Datebook 2016: Credit Suisse Research Institute, Credit Suisse, October. 2019.

28. Report to Congress Pursuant to Section 13(3) of the Federal Reserve Act: Primary Market Corporate Credit Facility, May 29, 2020, Board of Governors of the Federal Reserve

29. Report to Congress Pursuant to Section 13(3) of the Federal Reserve Act: Secondary Market Corporate Credit Facility, March 30, 2020, Board of Governors of the Federal Reserve.

30. Report to Congress Pursuant to Section 13(3) of the Federal Reserve Act: Main Street Business Lending Program, April 9, 2020, Board of Governors of the Federal Reserve.

31. Richard Dobbs, Susan Lund, Jonathan Woetzel, and Mina Mutafchieva «Debt and (not much) deleveraging», Report McKinsey Global Institute, February, 2015. URL: http://www.McKinney.com

Система Orphus

Loading...
Up