About economic standards of behavior of participants of business

 
PIIS020736760012171-7-1
DOI10.31857/S020736760012171-7
Publication type Article
Status Published
Authors
Occupation: analyst
Affiliation: Institute for Economic Strategies of the Social Sciences Division of the Russian Academy of Sciences
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameObshchestvo i ekonomika
EditionIssue 10
Pages120-126
Abstract

The author considers problem of balance of economic interests in the company in the long term. The business model is offered considering standards of behav-ior of management and shareholders. The possibilities are considered of long-term stimulation of management based on growth of shareholder value of the company.

Keywordsstandard of behavior of management, business model, standard of behavior of the shareholder, long-term stimulation, the agency conflict, hidden beneficiary
Received30.11.2020
Publication date30.11.2020
Number of characters15517
Cite   Download pdf To download PDF you should sign in
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1 Эффективное корпоративное управление призвано обеспечить согласованность, баланс экономических интересов заинтересованных лиц в ходе реализации долгосрочной цели компании, при соответствующем контроле со стороны участников (акционеров)1. 1. Определение корпоративного управления в письме Банка России от 10.04.2014 № 06-52/2463 «О Кодексе корпоративного управления».
2 Корпоративное управление должно быть ориентировано на устойчивое развитие компании и повышение отдачи от инвестиций в акционерный капитал в долгосрочной перспективе. Как отмечает лауреат Нобелевской премии по экономике М. Фридман2 корпоративное управление должно быть сфокусировано на максимизации акционерной стоимости. 2. Friedman M. The social responsibility of business is to increase its profits // The New York Times Magazine. 1970. September 13. URL: >>>> (дата обращения: 17.05.2020).
3 При анализе реализации интересов акционеров возникает вопрос о том, не нарушаются ли эти интересы в случае нераспределения между ними чистой прибыли компании. Нераспределенная прибыль может либо аккумулироваться в специализированных фондах предприятия, в том числе образуемых с целью обеспечения стабилизации его имущественного и финансового положения (например, резервный фонд), либо направляться на дальнейшее развитие компании (расширение производства, приобретение дополнительных активов и т.д.).
4 Возникает прямая корреляционная связь с повышением стоимостного значения акции. В связи с этим нераспределение чистой прибыли предприятия между собственниками компании (невыплата дивидендов) не может свидетельствовать об образовании на стороне собственника убытков, т.к. его имущественные интересы удовлетворяются за счет увеличения стоимости акций3. 3. См. Постановление Пятнадцатого арбитражного апелляционного суда от 26.03.2020 по делу № А53-33668/2019).
5 За счет приращения активов компании посредством получаемой прибыли увеличивается и объем прав акционера, удостоверенных акциями на данные активы. В данном случае удовлетворения экономического интереса акционера связано с ростом акционерной стоимости компании.
6 Модель ведения бизнеса в современных условиях состоит в его неразрывной связи с деятельностью всех участвующих лиц (прежде всего, органа управления и участника-собственника). Указанные лица связаны едиными экономическими целями, их деятельность должна быть направлена на достижение более высоких финансовых показателей. Их взаимодействие построено на доверительных отношениях (фидуциарных), не исключающих элементы предпринимательского риска.
7 Извлечение прибыли, ее увеличение, является основной, но не единственной целью деятельности юридического лица. Управленческие решения должны приниматься в интересах максимизации стоимости бизнеса. Не только абсолютный финансовый результат функционирования предприятия (чистая прибыль), но и относительные показатели (рентабельность активов, инвестиций, собственного капитала, показатели оборачиваемости и ликвидности, операционный, финансовый и иные риски, характерные для предприятия, а также показатели динамики доли рынка) в большей или меньшей степени влияют на максимизацию стоимости бизнеса и могут рассматриваться как самостоятельные цели на определенном этапе деятельности организации.

views: 162

Readers community rating: votes 0

Система Orphus

Loading...
Up