Макроэкономические шоки 2022 г. и суверенные фонды

Рассматривается влияние макроэкономической и политической турбулентности, ознаменовавшей 2022 г., на позиции и динамику операций такой крупной и влиятельной группы глобальных инвесторов, как суверенные фонды. Показано, что в условиях обострения накопленных проблем и возросших рисков происходит дальнейшее расширение их роли как эффективного инструмента государственной экономической политики.

Ключевые слова

макроэкономические шоки, геополитические конфликты, суверенные фонды, мировая экономика, инвестиции, глобальные активы, фондовые рынки

Получено

23.05.2023

Дата публикации

24.05.2023

Кол-во символов

33427

Цитировать

ГОСТ	Стрелец И. А. , Чебанов С. В. Макроэкономические шоки 2022 г. и суверенные фонды // Мировая экономика и международные отношения – 2023. – Tом 67. – Выпуск №4 C. 17-28 [Электронный ресурс]. URL: http://ras.jes.su/meimo/s013122270025704-5-1 (дата обращения: 03.05.2024). DOI: 10.20542/0131-2227-2023-67-4-17-28
MLA	Strelets, Irina A, Chebanov, Sergey "Macroeconomic Shocks of 2022 and Sovereign Funds." Mirovaia ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniia 67.4 (2023):17-28. DOI: 10.20542/0131-2227-2023-67-4-17-28
APA	Strelets I., Chebanov S. (2023). Macroeconomic Shocks of 2022 and Sovereign Funds. Mirovaia ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniia 67(4), pp.17-28 DOI: 10.20542/0131-2227-2023-67-4-17-28

100 руб.

При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной.


1	ВВЕДЕНИЕ
2	2022 год ознаменовался беспрецедентными по масштабу, глубине и последствиям шоками в глобальной политике и экономике. В обстоятельном докладе “Глобальные риски 2023”, подготовленном экспертами Всемирного экономического форума, констатировано: «Первые годы текущего десятилетия стали крайне разрушительным периодом в истории человечества. Возвращению к “новой нормальности” поcле пандемии COVID-19 помешала вспышка военного конфликта на Украине, спровоцировавшая серию кризисов в продовольственной сфере и энергетике. Вновь резко обострились проблемы, которые мир так или иначе решал в предыдущие десятилетия. Риски, с которыми мы сталкиваемся в начале 2023 г., выглядят совершенно новыми и одновременно пугающе знакомыми» [ист. 1, p. 6].
3	Проблемы, вставшие перед миром в 2022 г., можно разделить на пять групп: геополитические, технологические, социальные, природные и макроэкономические. На глобальную финансово-инвестиционную сферу наиболее непосредственно повлияли макроэкономические шоки. В их числе слом сложившихся в период суперглобализации схем трансграничных поставок сырья и готовой продукции, взрыв цен на энергоносители и продовольствие, новый виток мировой инфляции, повышение ставок рефинансирования, лавинообразный рост дефицитов госбюджетов и долгов, накопленных правительствами, бизнесом и домохозяйствами, обвал основных индексов на ведущих мировых фондовых биржах. Результатом стало существенное изменение стоимости и структуры активов, определяющих суть современной мировой экономики, и, соответственно, возможностей и перспектив инвестиционной активности. Суверенные фонды, как и другие государственные финансовые институты, начали пересмотр стратегии, приоритетов и моделей функционирования.
4	МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ШОКИ 2022 г.
5	После более чем десятилетия околонулевых процентных ставок мир вернулся к двузначной инфляции. Во многих странах она растет настолько быстро, что ее не удается купировать стандартными методами монетарного регулирования. Важно то, что в основе текущего тура роста инфляции лежат не проблемы на стороне спроса, то есть монетарные факторы, а проблемы на стороне предложения, прежде всего перебои в поставках энергоресурсов и некоторых видов минеральных ресурсов. При этом политика вынужденного повышения ставок рефинансирования неизбежно усугубляет дисбалансы в реальном секторе¹, что перечеркивает надежды на “мягкую посадку” попавшей в шторм мировой экономики.	1. ВЭФ прогнозирует, что разрыв между спросом на базовые природные ресурсы – энергоносители, продовольствие, пресную воду – и их предложением будет неуклонно расти, что грозит миру “поликризисами”. В частности, в предстоящем десятилетии глобальная потребность в продовольствии будет расти среднегодовым темпом 1.4%, а его производство – только на 1.1% [ист. 1, p. 57].
6	Повышение официальных ставок процента, призванное затормозить взлет цен, в свою очередь создает риск возникновения каскада долговых кризисов, поскольку становится все труднее рефинансировать огромные государственные, корпоративные и частные долги². Эксперты Инвестиционного института американской корпорации BlackRock – крупнейшего частного держателя глобальных активов – предсказывают “невиданную ранее рецессию в мировой экономике как неизбежный результат усилий центробанков по обузданию инфляции”. Они подчеркивают, что “хотя по итогам 2022 г. индекс S&P500 рухнул на беспрецедентные 19.4%, это не в полной мере отражает масштабы будущего ущерба” [ист. 3].	2. По данным Института международных финансов, в I кв. 2022 г. их общий объем достиг 305 трлн долл. и превысил общемировой ВВП более чем в 3 раза. Для сравнения: в 2021 г. мировой долг оценивался на уровне 235 трлн долл., или 247% ВВП [ист. 2].

Всего подписок: 4, всего просмотров: 172

Оценка читателей: голосов 0

1. Glenton H.W. The World’s Largest Sovereign Wealth Fund Loses $174 Billion in the First Half, Cites Inflation and War in Europe. CNBC, 17.08.2022. Available at: https://www.cnbc.com/2022/08/17/norways-sovereign-wealth-fund-loses-174-billion-in-first-half.html (accessed 19.10.2022).

2. Zhang H. Dealmaking at Sovereign Funds Slows to Levels Last Seen during Early Days of Pandemic. Institutional Investor, 02.05.2022. Available at: https://www.institutionalinvestor.com/article/b1xvz0555bj5ms/Dealmaking-at-Sovereign-Funds-Slows-to-Levels-Last-Seen-During-Early-Days-of-Pandemic (accessed 19.10.2022).

3. López D. Will Sovereign Wealth Funds Fill the FDI Gap? FDI Intelligence, 12.12.2019. Available at: https://www.fdiintelligence.com/content/comment/will-sovereign-wealth-funds-fill-the-fdi-gap-75974 (accessed 10.12.2021).

4. Ma W.W. The Hunt for Tech Unicorns: How Sovereign Funds Accelerate the Digital Economy. Digital Frontiers, 17.10.2021. Available at: https://www.orfonline.org/expert-speak/hunt-for-tech-unicorns/ (accessed 26.10.2022).

5. Downs P., Ma W.W. The Hunt for Unicorns: How Sovereign Funds Are Reshaping Investment in the Digital Economy. New York, Wiley, 2020. 416 p.

6. Стрелец И.А., Чебанов С.В. Финансирование инноваций и суверенные фонды. Мировая экономика и международные отношения, 2022, т. 66, № 3, сс. 63-72. Strelets I.A., Chebanov S.V. Financing of Innovations and Sovereign Funds. World Eсonomy and International Relations, 2022, vol. 66, no. 3, pp. 63-72. (In Russ.) Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2022-66-3-63-72

7. Breton T. A European Sovereignty Fund for an Industry “Made in Europe”. Brussels, European Commission, 15.09.2022. 2 p.