Суверенные инвестиционные фонды: уроки коронакризиса

Рассматривается влияние коронакризиса 2020 г. на деятельность суверенных инвестиционных фондов. Несмотря на первоначальные прогнозы о том, что их позиции в мировой экономике ослабнут, в целом эта группа институциональных инвесторов продемонстрировала устойчивость к экзогенным шокам благодаря эффективной реаллокации активов, а также адаптации форм и направлений операционной деятельности. Сделан вывод, что в постпандемический период госфонды все большего числа стран будут выходить за рамки традиционного сберегательно-стабилизационного мандата и обретать стратегические функции, превращаясь в механизмы ускорения национального социально-экономического и технологического прогресса.

Ключевые слова

суверенные инвестиционные фонды, пандемия COVID-19, коронакризис 2020 г., стратегические инвестиции, хайтек, биотехнология, РФПИ, Спутник V

Получено

17.09.2021

Дата публикации

23.09.2021

Кол-во символов

28873

Цитировать

ГОСТ	Чебанов С. В. Суверенные инвестиционные фонды: уроки коронакризиса // Мировая экономика и международные отношения – 2021. – Tом 65. – Выпуск №7 C. 16-24 [Электронный ресурс]. URL: http://ras.jes.su/meimo/s013122270016823-6-1 (дата обращения: 29.04.2024). DOI: 10.20542/0131-2227-2021-65-7-16-24
MLA	Chebanov, Sergey "Sovereign Wealth Funds: Lessons of Coronacrisis." Mirovaia ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniia 65.7 (2021):16-24. DOI: 10.20542/0131-2227-2021-65-7-16-24
APA	Chebanov S. (2021). Sovereign Wealth Funds: Lessons of Coronacrisis. Mirovaia ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniia 65(7), pp.16-24 DOI: 10.20542/0131-2227-2021-65-7-16-24

100 руб.

При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной.


1	Коронакризисный 2020 год отмечен глубоким падением мировой экономики, усугублением накапливавшихся в ней противоречий и проблем. Проводившиеся правительствами меры по предотвращению распространения пандемии COVID-19 обернулись коллапсом сложившихся в предыдущие десятилетия трансграничных хозяйственных, технологических, культурных и человеческих связей, разрывом глобальных цепочек стоимости, многими другими беспрецедентными и неожиданными явлениями. Мощный удар коронакризиса испытали государства, бизнес, отдельные люди. Рассмотрим, как и с какими результатами прошли 2020 г. фонды национального благосостояния, или суверенные инвестиционные фонды (СИФ), во втором десятилетии XXI в. ставшие заметной группой игроков на глобальном финансово-инвестиционном поле.
2	Одна из наиболее примечательных черт потрясений 2020 г. по сравнению с предыдущим глобальным финансово-экономическим кризисом (ГФК) 2008–2009 гг. – резкий разрыв между унылой ситуацией в реальном секторе экономики и общим оптимистическим настроем на финансовых рынках, отразившимся в позитивной динамике фондовых индексов. Несмотря на фактический обвал глобального ВВП (по данным МВФ, как минимум на 4.9%, по оценкам Всемирного банка – на 5.2%), потерю миллионов рабочих мест и крах множества фирм, биржевой статистикой зафиксирован одновременный рост капитализации рынка облигаций на 10.2% (индекс S&P 500 Bond), а рынка акций – на 13.1% (индекс S&P Global 1200) [1, p. 1].
3	Восходящая динамика финансового рынка положительно сказалась на положении большинства его участников, в том числе суверенных инвестиционных фондов, портфели которых в среднем на 3/4 состоят из рыночных ценных бумаг. Удорожание их котировок способствует улучшению интегрального показателя масштабов деятельности любого инвестора – стоимости находящихся под его управлением активов (assets under management, AUM).
4	Согласно экспертным оценкам, к декабрю 2020 г. совокупная стоимость AUM всей группы СИФ (в состав которой финансовые аналитики включают уже порядка 155 различных государственных инвестиционных организаций всех стран мира) достигла исторического максимума – около 9.1 трлн долл. По сравнению с 2008 г., когда разразился глобальный финансовый кризис (ГФК), показатель более чем удвоился, а со времени нефтяного обвала 2015 г. вырос на 21% (табл. 1).
5	Подпись к рисунку/медиа Таблица 1. Динамика совокупного объема активов (AUM) СИФ, 2008–2020 гг., по состоянию на декабрь соответствующего года, трлн долл. Источник: [1, p. 15]. Таблица 1. Динамика совокупного объема активов (AUM) СИФ, 2008–2020 гг., по состоянию на декабрь соответствующего года, трлн долл. Источник: [1, p. 15].
6	Подобное развитие событий может показаться парадоксальным, учитывая, что большинство суверенных фондов создавались как инструмент стабилизации финансового положения соответствующих государств, как кубышки для накопления средств на “черный день”. В прошедшем году он, несомненно, наступил для многих: коронакризис нанес ощутимый удар по странам, чье благосостояние традиционно зиждилось на экспорте природных ресурсов (мировой рынок которых характеризуется крайне высокой волатильностью и непредсказуемостью).

Всего подписок: 1, всего просмотров: 580

Оценка читателей: голосов 0

1. Lopez D., Brett D. State-Owned Investors in a Post-Pandemic Age. New York, London, GlobalSWF, January 1, 2021. 44 p.

2. Moreolo C.S. COVID-19 Barely Tested the Financial System. APE MAGAZINE, February 2021. Available at: https://www.ipe.com/comment/covid-19-barely-tested-the-financial-system/10050235.article/ (accessed 10.03.2021).

3. Coronavirus Ends ‘Golden’ Era for Sovereign Wealth Funds. Financial Times, 30.08.2020. Available at: https://www.ft.com/content/46a6bdf4-c965-48ff-be58-820067b04e81 (accessed 10.03.2021).

4. Bortolotti B., Fotak V., Hogg C. Sovereign Wealth Funds and the COVID-19 Shock: Economic and Financial Resilience in Resource-Rich Countries. Milan, Bocconi University, 2020. 29 p.

5. Building Resilient Portfolios. IFSWF Annual Review. London, International Forum of Sovereign Wealth Funds, 2020. 9 p.

6. Baltrusaitis S. 10 Largest Sovereign Wealth Funds Control $5.7 Trillion with 21% Majority Based in Asia. August 31, 2020. Available at: https://buyshares.co.uk/10-largest-sovereign-wealth-funds-control-5-7-trillion-with-21-majority-based-in-asia/ (accessed 10.01.2021).

7. Norway SWF Gets Smashed in Coronavirus Pandemic. SWFinstitute, 04.02.2020. Available at: https://www.swfinstitute.org/news/78585/norway-swf-gets-smashed-in-coronavirus-pandemic (accessed 10.03.2021).

8. Norway to Exceed SWF Spending Cap First Time in over a Decade amid Pandemic. Reuters, 12.05.2020. Available at: https://www.dailysabah.com/business/economy/norway-to-exceed-swf-spending-cap-first-time-in-over-a-decade-amid-pandemic (accessed 10.03.2021).

9. COVID-19 and Sovereign Wealth Funds: what Does the Future Hold? Oxford Business Group, 09.09.2020. Available at: https://oxfordbusinessgroup.com/news/covid-19-and-sovereign-wealth-funds-what-does-future-hold (accessed 10.03.2021).

10. What Would You Invest 1.3 Trillion Dollars into? Globalswf, 26.02.2021. Available at: https://globalswf.com/news/what-would-you-invest-1-3-trillion-dollars-into- (accessed 16.03.2021).

11. Saudi Oman Most Exposed to Diminishing Fiscal Uplift from SWF Buffers: Moody’s. Available at: https://muscatdaily.com/Business/389732/Saudi,-Oman-most-exposed-to-diminishing-fiscal-uplift-from-SWF-buffers:-Moody%E2%80%99s (accessed 16.01.2021).

12. SWFs Keep Risk Exposure during Pandemic. IPE Magazine. 14.05.2020. Available at: https://www.ipe.com/news/swfs-keep-risk-exposure-during-pandemic/10045611.article (accessed 10.03.2021).

13. Arnold T. Sovereign Funds Seek to Raise Debt and Equity as Pandemic Strains State Budgets. Reuters, 28.10.2020. Available at: https://www.reuters.com/article/swf-funding-idUSL8N2HE37G (accessed 10.03.2021).

14. The Inevitable Policy Response 2021: Policy Forecasts. UNPRI, 17.03.2021. Available at: https://www.unpri.org/inevitable-policy-response/the-inevitable-policy-response-2021-policy-forecasts/7344.article (accessed 20.03.2021).

15. ESG, Sovereign Bondholders and DMOs. UNPRI, 16.03.2021. Available at: https://www.unpri.org/pri-podcasts/esg-sovereign-bondholders-and-dmos/7364.article (accessed 20.03.2021).

16. Signatory Directory. UNPRI, 16.03.2021. Available at: https://www.unpri.org/signatories/signatory-resources/signatory-directory (accessed 20.03.2021).

17. Wilde D. Should Sovereign Wealth Funds Invest to Achieve the Paris Agreement? Available at: https://ifswfreview.org/2019/our-partners/should-sovereign-wealth-funds-invest-achieve-paris-agreement (accessed 10.03.2021).

18. Mighty Oaks from Little Acorns Grow: Sovereign Wealth Funds’ Progress on Climate Change. London, International Forum of Sovereign Wealth Funds, 2020. 29 p. Available at: https://www.ifswf.org/sites/default/files/IFSWF_Climate_Change_Feb2020%20FINAL.pdf (accessed 10.03.2021).

19. Чебанов С. “Зеленая” экономика: роль суверенных фондов. Мировая экономика и международные отношения, 2019, т. 63, № 3, сс. 5-12. [Chebanov S. “Zelenaya” ekonomika: rol’ suverennykh fondov [Green economy: role of sovereign funds]. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2019, vol. 63, no. 3, pp. 5-12.] Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2019-63-3-5-12

20. Дынкин А., Телегина Е. Шок пандемии и посткризисный мир. Мировая экономика и международные отношения, 2020, т. 64, № 8, сс. 5-16. [Dynkin A., Telegina E. Shok pandemii i postkrizisnyi mir [Pandemic shock and the world after crisis]. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2020, vol. 64, no. 8, pp. 5-16.] Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2020-64-8-5-16

21. Sovereign Investors 2020. A Growing Force. PriceWaterHouse, 2016. 44 p. Available at: https://www.pwc.com/gx/en/sovereign-wealth-investment-funds/publications/assets/sovereign-investors-2020.pdf (accessed 10.03.2021).

22. Lopez D. SWFs as Grown-up Investors: Asset Allocation, Purpose and Maturity. Sovereign Wealth Funds 2018. Capapé J., ed. Madrid, Center for the Governance of Change, 2018, pp. 29-37.

23. Pandemic, No Panic: Evidence from Institutional Investor Flows. London, New York, International Forum of Sovereign Wealth Funds, State Street, 2020. 11 p.