Финансовая интеграция стран Азии: региональный аспект

 
Код статьиS013122270007864-1-1
DOI10.20542/0131-2227-2019-63-12-23-31
Тип публикации Статья
Статус публикации Опубликовано
Авторы
Аффилиация: ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН
Адрес: РФ, 117997 Москва, Профсоюзная ул., 23
Название журналаМировая экономика и международные отношения
ВыпускТом 63 Выпуск №12
Страницы23-31
Аннотация

Анализируется влияние глобальной и региональной финансовой интеграции на экономическое развитие стран Азии и эволюцию их финансовых систем. Рассматриваются основные направления региональной финансовой интеграции стран Азии по функциональному и географическому принципу, оцениваются перспективы расширения взаимодействия в процессе создания новой финансовой архитектуры в Азии. Делается вывод о том, что для достижения целей реальной финансовой интеграции необходимо формирование соответствующей институциональной основы, функционирующей на базе нормативно-правового регулирования как регионального финансового рынка в целом, так и его отдельных звеньев.

Ключевые словаАзия, финансовая интеграция, трансграничные операции, финансовая архитектура, ликвидность, портфельные инвестиции, многосторонние региональные соглашения
Получено10.12.2019
Дата публикации11.12.2019
Кол-во символов32573
Цитировать  
100 руб.
При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ГАУГН-ПРЕСС

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной.
1 В настоящее время в странах Азии наблюдается активное развитие финансовых связей на глобальном и региональном уровнях, а также расширение деятельности новых финансовых центров. При этом, как правило, сохраняется устоявшаяся модель внешнеэкономических связей, при которой более половины торговли осуществляется в рамках региона, а в финансовых отношениях доминируют страны Запада. У ряда крупных азиатских экспортеров имеется большое положительное сальдо платежного баланса по текущим операциям, которое сопровождается переводом финансовых средств на международный рынок капиталов.
2

ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ

3

По внутрирегиональным потокам капитала страны Азии заметно опережают развивающиеся государства других регионов, но уступают развитым странам Европы и Америки. Индекс монетарной и финансовой интеграции в Азии в 2016 г. (без учета прямых инвестиций) находился на уровне 0.4080, Африки – 0.2854, Латинской Америки – 0.3549 (показатель ЕС – 0.4651) [1]. После бурного старта во второй половине 90-х годов внутрирегиональные потоки капитала замедлились, снизилась доля внутрирегиональных портфельных инвестиций. Высокая степень страновой фрагментации препятствует расширению финансовых рынков, мобилизации сбережений для растущих инвестиционных потребностей региона. Правительства предпринимают шаги по либерализации региональных потоков капитала, расширению масштабов и глубины этого сектора экономики в целях преодоления отсталости финансовых рынков и их диверсификации.

4 В условиях неблагоприятных изменений на международном рынке капитала высказываются прямо противоположные по своему характеру оценки перспектив финансовой интеграции в Азии, ее роли в стимулировании экономического роста [2]. Продолжится ли этот процесс в рамках модели глобальной интеграции с оттоком средств на западные рынки или приоритетной станет региональная интеграция, основанная на собственной институциональной структуре, а в перспективе на объединенном кредитно-валютном механизме [3]?
5 Финансовое развитие региона предполагает в дальнейшем большее сближение банковских секторов и секторов ценных бумаг азиатских стран по мере увеличения пула сбережений, расширения рынков капитала и повышения их конкурентоспособности, диверсификации и создания общих организационных структур. Перспективы финансовых систем азиатских стран связаны с устойчивым развитием экономики за счет обеспечения необходимого уровня сбережений и инвестиций, создания условий для институционального участия в цифровой экономике и укрепления финансовой интеграции в ее различных формах: глобальной, региональной и субрегиональной. Правда, интенсивность и качественное наполнение этих процессов труднопредсказуемы, поскольку в последние годы возникли факторы, меняющие глобальную и региональную финансовую архитектуру.

Всего подписок: 0, всего просмотров: 532

Оценка читателей: голосов 0

1. Asia-Pacific Regional Integration Index: Construction, Interpretation, and Comparison, no. 511, April 2017. Available at: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/300836/ewp-511.pdf (accessed 16.04.2019).

2. Regional Financial Integration in Asia: Present and Future. BIS Papers, no. 4207, October 2008. Available at: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap42d.pdf (accessed 21.01.2019).

3. Didier T. International Financial Integration of East Asia and Pacific. Policy Research Working Paper 7772. World Bank Group, July 2016, pp. 5-7.

4. Montanes R., Schumukler S. Financial Integration in East Asia and Pacific. World Bank Malasia Hub, May 2018, no. 15. Available at: http://documents.worldbank.org/curated/en/597991525786594320/Financial-integration-in-East-Asia-and-Pacific-regional-and-interregional-linkages (accessed 12.02.2019).

5. Lim M., Lim. J. Asian Initiatives at Monetary and Financial Integration. Geneva, UNCTAD, 2012. 52 p. Available at: https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/ecidc2012_bp4.pdf (accessed 12.03.2019).

6. Asian Economic Integration Report 2017, 2018. Available at: https://aric.adb.org/ (accessed 24.06.2019).

7. Martin P. Regional and Global Financial Integration: an Analytical Framework. February 2010. 25 p. Available at: http://econ.sciences-po.fr/sites/default/files/file/adb-martin-short-feb10.pdf (accessed 13.12.2018).

8. Devereux M., Lane P., Park C. et al, eds. The Dynamics of Asian Financial Integration. Facts and Analytics. New York, Routledge, 2011. 314 p.

9. Bhunia A., Yaman D. Is There a Causal Relationship between Financial Markets in Asia and the US? The Lahore Journal of Economics, Summer 2017, pp. 71-90.

10. A Decade after the Global Financial Crisis: What Has (and has not) Changed? Brief Note. McKinsey Global Institute, September 2018, pp. 9-10. Available at: https://www.mckinsey.com/~/media/McKinsey/Industries/Financial%20Services/Our%20Insights/A%20decade%20after%20the%20global%20financial%20crisis%20What%20has%20and%20hasnt%20changed/MGI-Briefing-A-decade-after-the-global-financial-crisis-What-has-and-hasnt-changed.ashx (accessed 12.01.2019).

11. Kim S., Choi Y. International Capital Mobility: Regional versus Global Perspective. Review of World Economics (Weltwirtschaftliches Archiv), Springer, Institut für Weltwirtschaft (Kiel Institute for the World Economy), vol. 154(1), February 2018, pp. 157-178. Available at: https://www.ifw-kiel.de/publications/review-of-world-economics (accessed 21.02.2019).

12. IMF World Economic Outlook: Challenge to Steady Growth. International Monetary Fund, October 2018. 194 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2018/09/24/world-economic-outlook-october-2018 (accessed 09.02.2019).

13. Who Dominates the Economy of South-East Asia? Financial Times, April 30, 2018. Available at: https://www.ft.com/content/898fa38e-4882-11e8-8ee8-cae73aab7ccb (accessed 20.01.2019).

14. ‎Guoqiang T., Petri P., eds. New Directions in Asia. Pacific Economic Integration. Honolulu, East-West Center, 2014. 65 p. Available at: htpps://eastwestcenter.org…new…Asia-Pacific…integration (accessed 21.02.2019).

15. IMF. Access to Macroeconomic & Financial Data. Available at: http://data.imf.org/?sk=B981B4E3-4E58-467E-9B90-9DE0C3367363 (accessed 21.02.2019).

16. Fukuda Sh. Regional Liquidity Risk and Covered Interest Parity during the Global Financial Crisis: Evidence from Tokyo, London, and New York. International Economic Journal, vol. 30(3), July 2016, pp. 339-359.

17. Park C.Y., Lee J.W. Financial Integration in Emerging Asia: Challenges and Prospects. Asian Economic Policy Review, 2011, vol. 6, no. 2, pp. 176-198.

18. Ноздрев С. Финансовые центры Азии: извлекая уроки из кризиса. Российский внешнеэкономический вестник, 2017, №. 7, сс. 98-118. [Nozdrev S. Finansovye tsentry Azii: izvlekaya uroki iz krizisa [Asia’s financial centers: learning lessons from the crisis]. Rossiiskii vneshneekonomicheskii vestnik, no. 7, 2017, pp. 98-118.]

19. IMF Regional Economic Outlook: Asia and the Pacific. 2015–2018. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/REO/APAC/Issues/2018/04/16/areo0509 (accessed 27.02.2019)

20. Noland M., Park D., eds. Strengthening Asia's Financial Systems in a Post-Crisis World. Manila, Asian Development Bank, 2015. 200 p.

21. ADB Operational Plan for Regional Cooperation and Integration (2016–2020). Available at: https://www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/210686/rci-operational-plan-2016-2020.pdf (accessed 21.02.2019).

22. Kim S., Lee J. Real and Financial Integration in East Asia. Manila, Asian Development Bank, 2008. 36 p. Available at: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/109534/1/wp-017.pdf (accessed 27.02.2019)

23. Joint Statement of the 4th Finance Ministers' and Central Bank Meeting. Available at: https://asean.org/joint-statement-18th-asean3-finance-ministers-central-bank-governors-meeting-3-may-2015-baku-azerbaijan-2 (accessed 16.02.2019).

24. Rana P. Monetary-and-Financial-Cooperation-in-East-Asia-The-Chiang-Mai-Initiative-and-Beyond. ADB working paper, no. 6, 2002. Available at: https://ru.scribd.com/document/153069393/Monetary-and-Financil-Cooperation-in-East-Asia-The-Chiang-Mai-Initiative-and-Beyond (accessed 17.02.2019).

25. Богачева О., Смородинов О. Финансовая интеграция в АСЕАН: теоретический аспект. Финансовый журнал, 2016, № 5(33), cc. 63-74. [Bogacheva O., Smorodinov O. Finansovaya integratsiya v ASEAN: teoreticheskii aspekt [Financial integration in ASEAN: a theoretical aspect]. Finansovyi zhurnal, 2016, no. 5(33), pp. 63-74.]

26. Aladdin D. Financial Integration: Opportunities, Risks and Challenges. Public Policy Review, vol. 14, no. 5, September 2018, pp. 901-922.

27. Schipke A., ed. Frontier Asia: the Next Generation of Emerging Markets. Washington, IMF, Vargas, 2015. 272 p.

28. Park C.Y. Does Regional Integration Matter for Inclusive Growth? ADB Working Paper. October 2018. 60 p. Available at: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/460681/ewp-559-regional-integration-inclusive-growth.pdf (accessed 20.12.2018)

Система Orphus

Загрузка...
Вверх