Financial innovations and US economic growth

 
PIIS268667300008056-1-1
DOI10.31857/S268667300008056-1
Publication type Article
Status Published
Authors
Affiliation: Lomonosov Moscow State University
Address: Russian Federation, Moscow
Affiliation: Lomonosov Moscow State University
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameUSA & Canada: ekonomika, politika, kultura
EditionIssue 1
Pages55-74
Abstract

The article examines financial innovations, their specifics in the modern world, as well as their possible impact on the U. S. economic growth. We first discuss some theoretical aspects and suggest our own definition of financial innovations. Then, drawing on the analysis of modern financial innovations and the experience of their implementation in different countries, we identify the key trends in the area, define regional differences in adoption of financial innovations and suggest possible channels of their influence on economic growth through increasing financial inclusion. More specifically, we demonstrate that, on the one hand, various types of financial innovation, mainly associated with digitalization these days, contribute to the population's well-being by providing people with the better quality and diversity of financial products and services. On the other hand, they reduce the costs of financial institutions and make financial products and services more affordable to the whole society. We then explore the role of financial innovation in the U.S. economy in more detail. We analyze the specifics of financial innovations in a country with the developed financial system more precisely and conclude that despite tremendous opportunities, U.S. financial sector is more conservative and less open to innovations in comparison with developing countries.

Keywordsfinancial innovations, economic growth, financial inclusion, financial sector, fintech, digitali-zation
Received23.01.2020
Publication date23.01.2020
Number of characters44404
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1

ВВЕДЕНИЕ

  

С начала 1990-х годов в мире наметился тренд на бурное развитие финансовых инноваций [Llewellyn D.T., 2009: 1]. Этот тренд продолжается и сегодня, причём масштабы изменений становятся всё больше.

2 Во многом сегодняшнее направление развития финансовых инноваций определяется развитием компьютерных и информационных технологий. Более того, как отметил в своём докладе на Всемирном экономическом форуме в Давосе немецкий экономист Клаус Шваб (Klaus Swab), мир стоит на пороге четвёртой промышленной революции, в ходе которой кардинальному изменению подвергнутся все сферы жизни, в том числе и финансовая.
3 Инновации традиционно считаются одним из важнейших источников экономического роста. Яркие примеры положительного влияния финансовых инноваций на благосостояние населения дают развивающиеся страны. В последние годы они показывают темпы роста выше общемировых (рис. 1), при этом активно внедряя нововведения в финансовый сектор.
4 Более неоднозначным, а поэтому актуальным становится вопрос о том, какую роль играют финансовые инновации в экономическом росте развитых стран. Такие страны обладают более развитой, но при этом более консервативной финансовой системой, которая менее восприимчива к нововведениям. К тому же, в последнее время наблюдается замедление темпов роста развитых стран, что свидетельствует о необходимости поиска дополнительных источников роста (см. рис. 1).
5 Рисунок 1. Темпы прироста реального ВВП, %
6
patron1

7

Составлено авторами на основе данных IMF. Available at >>>

8 Рассмотрим подробнее, что такое финансовые инновации, как они развиваются сегодня, каковы механизмы их влияния, а также на примере США проанализируем их роль в финансовой системе развитой страны.
9

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ ИННОВАЦИЙ

  

Финансовые инновации притягивают внимание экономистов уже давно: первые работы, посвящённые этому предмету, начали появляться ещё в конце 1980-х – начале 1990-х годов. Тем не менее, единая теория до сих пор не сформирована и существует несколько подходов к определению понятия финансовых инноваций. При этом понимание того, что включает в себя это понятие, необходимо для выявления каналов воздействия финансовых инноваций на экономический рост, а также определения специфики их развития в разных странах. В российской литературе теоретические основы финансовых инноваций мало освещены, поэтому мы будем опираться в основном на зарубежные источники и исследования.

10 Один из подходов заключается в определении финансовых инноваций непосредственно через термин «инновации», то есть финансовые инновации — это «любые инновации в сфере финансовых услуг» [Khraisha T., Arthur K., 2018: 3]. Такой подход представляется достаточно простым, однако он требует понимания термина «инновации» в целом.
11 Часто инновации ассоциируют только с новыми продуктами и технологиями в какой-либо области. На практике же этот термин описывает гораздо более обширное явление, охватывающее многие аспекты экономической сферы, включая производственные и бизнес-процессы, а также новые организационные методы и бизнес-модели [21]. Одним из первых тему инноваций поднял в своих трудах Йозеф Шумпетер в 30-х годах XX века. Он обозначил инновации как «внедрение новых или качественных изменений в существующие продукты, процессы, рынки, источники поставок ресурсов и организации». Это определение предполагает, что инновация включает в себя «деятельность по созданию», в большой степени ориентированную на элемент «новизны» [Khraisha T., Arthur K., 2018: 3]. Подход Шумпетера стал традиционным и заложил основу, в том числе и для современных концепций, среди которых широко распространённым является подход, предложенный ОЭСР. Организация разработала специальное руководство (Oslo Manual), включающее стандарты и рекомендации для измерения технологических, продуктовых и процессных инноваций [OECD/Eurostat, 2005]. Согласно этому руководству, инновации рассматриваются как «внедрение нового или значительно улучшенного продукта (товара или услуги) или процесса, нового метода маркетинга или нового организационного метода в деловой практике, организации рабочего места или внешних отношениях». Более узко понятие инноваций рассматривается ОЭСР как внедрение одного или нескольких видов инноваций, например, в области продуктов или процессов.

Number of purchasers: 0, views: 1271

Readers community rating: votes 0

1. Danilov Yu.A. Sovremennoe sostoyanie global'noj nauchnoj diskussii v oblasti finansovogo razvitiya. Voprosy ehkonomiki. 2019;(3): 29–47. Available at: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-3-29-47 (accessed 01.09.2019)

2. Batiz-Lazo, Bernardo, and Kassa Woldesenbet. “The dynamics of product and process innovations in UK banking.” International Journal of Financial Services Management. 2006;1(2):400–421. Available at: http://10.0.5.224/IJFSM.2006.010120 (accessed 01.09.2019).

3. Frame, W Scott, and Lawrence J White. Empirical Studies of Financial Innovation: Lots of Talk, Little Action? Journal of Economic Literature. 2004;42(1):116–144. Available at: http://www.jstor.org/stable/3217038 (accessed 01.09.2019).

4. Khraisha, Tamer, and Keren Arthur. “Can we have a general theory of financial innovation processes? A conceptual review.” Financial Innovation. 2018;4 (1). Available at: https://doi.org/10.1186/s40854-018-0088-y (accessed 01.09.2019).

5. Lerner, Josh. “The new new financial thing: The origins of financial innovations.” Journal of Financial Economics. 2006;79 (2): 223—55. Available at: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2005.01.004 (accessed 01.09.2019).

6. Lerner, Josh, and Peter Tufano. “The Consequences of Financial Innovation: A Counterfactual Research Agenda.” Annual Review of Financial Economics. 2011;3: 41—85. Available at: https://doi.org/10.1146/annurev.financial.050808.114326 (accessed 01.09.2019).

7. Llewellyn, David T. “Financial Innovation and the Economics of Banking and the Financial System.” In Financial Innovation in Retail and Corporate Banking. Cheltenham, UK: Edward Elgar Publishing. 2009. Available at: https://doi.org/10.4337/9781848447189.00007 (accessed 01.09.2019).

8. OECD/Eurostat. “Oslo Manual: Guidelines for Collecting and Interpreting Innovation Data, 3rd Edition, The Measurement of Scientific and Technological Activities.” OECD Publishing, Paris. 2005. Available at: https://doi.org/10.1787/9789264013100-en (accessed 01.09.2019).

9. Suri, Tavneet, and William Jack. “The long-run poverty and gender impacts of mobile money.” Science. 2016;354 (6317): 1288–1292. Available at: https://doi.org/10.1126/science.aah5309 (accessed 01.09.2019).

10. Tufano, Peter. Financial Innovation. In Handbook of the Economics of Finance. 2003;1:307–335. Elsevier. Available at: https://doi.org/10.1016/S1574-0102 (03)01010-0 (accessed 01.09.2019).

Система Orphus

Loading...
Up