Все
 
 
 


Китайские компании на фондовых биржах США в условиях обострения китайско-американских отношений: взаимосвязь рынков, риски делистинга и возможные сценарии
 
Код статьиS013128120018444-9-1
DOI10.31857/S013128120018444-9
Тип публикации Статья
Статус публикации Опубликовано
Авторы
Вахрушин Иван Владимирович 
Должность: Старший научный сотрудник Центра азиатско-тихоокеанских исследований
Аффилиация: Национальный исследовательский институт мировой экономики и международных отношений имени Е.М. Примакова РАН
Адрес: Российская Федерация, 117977, Москва, ул. Профсоюзная, д. 23
Название журналаПроблемы Дальнего Востока
ВыпускВыпуск №1
Страницы96-110
Аннотация

В статье проанализирована взаимосвязь национальных фондовых рынков Китая и США, в результате чего сделан вывод о преобладании опосредованной связи психологического характера между ними. Рассмотрены вопросы, связанные с дальнейшими перспективами китайских компаний на фондовых биржах США и риском их делистинга в условиях резкого обострения китайско-американских отношений и активных действий регулятора — Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), направленных на ужесточение требований к аудиту, предоставлению финансовой отчетности и раскрытию информации иностранными компаниями, зарегистрированными на биржах США. Раскрыт процесс формирования новой регулятивной инфраструктуры для делистинга китайских компаний, базовым элементом которой стало принятие Закона о холдинговой отчетности иностранных компаний. Проанализирован механизм публичных размещений китайских компаний за рубежом посредством структур с переменной долей участия (VIE), а также выявлены связанные с этим риски. Проанализирован конкурентный потенциал национальных фондовых бирж в части привлечения китайских компаний, сделан вывод о значительно более жестких требованиях и длительных процедурах на китайских биржах в сравнении с американскими. Сделан общий вывод о том, что на сегодняшний день массовый делистинг китайских компаний с американских бирж представляется маловероятным сценарием. Вместе с тем рассмотрен весь спектр сценариев делистинга: от наиболее предпочтительного варианта для инвесторов (конвертация американских бумаг в акции на китайских биржах) до наихудшего (заморозка акций на неопределенный срок).

Статья опубликована в рамках проекта «Посткризисное мироустройство: вызовы и технологии, конкуренция и сотрудничество» по гранту Министерства науки и высшего образования РФ на проведение крупных научных проектов по приоритетным направлениям научно-технического развития (Соглашение № 075-15-2020-783).

Ключевые словаКитайско-американские отношения, китайские компании с зарубежным листингом, фондовые биржи США, раскрытие информации иностранными публичными компаниями, риски делистинга китайских компаний, Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC), регулятивная инфраструктура рынка ценных бумаг, компании с переменным участием (VIE)
Получено18.11.2021
Дата публикации16.02.2022
Кол-во символов37329
Цитировать  
100 руб.
При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Всего подписок: 2, всего просмотров: 686

Оценка читателей: голосов 0 

1. Абрамов А.Е., Косырев А.Г.,Радыгин А.Д., Чернова М.И. Опыт и уроки публичных размещений акций на фондовых рынках США, Китая и России // Экономическое развитие России. 2021. Т. 28. № 5.
2. Гамза Л.А. Технологическое противостояние США и Китая в АТР // Россия и АТР. 2020. № 3(109). DOI 10.24411/1026–8804–2020–10038.
3. Дадашова К., Позычанюк В. Крокодил в реке Янцзы: как Джек Ма построил самый дорогой финтех в мире и почему сорвалось его IPO // The Bell. 09.11.2020. URL:https://thebell.io/krokodil-v-reke-yantszy-kak-dzhek-ma-postroil-samyj-dorogoj-finteh-v-mire-i-pochemu-sorvalos-ego-ipo  (дата обращения: 28.12.2021).
4. Компан И. Зачем Китай убивает свои лучшие компании и что ждет инвесторов // Финансовый портал «Минфин». 23.07.2021. URL:https://minfin.com.ua/invest/articles/nad-kitayskimi-kompaniyami-sguschayutsya-tuchi-kak-eto-mozhet-pomoch-investoram/  (дата обращения: 23.12.2021).
5. Лексютина Я.В. Американо-китайские отношения в 2018–2019 гг.: торговая война и процесс декаплинга // Мировая экономика и международные отношения. 2020. Т. 64. № 6. DOI 10.20542/0131–2227–2020–64–6–85–93.
6. Перова М.К. Компании Китая в высокотехнологичных отраслях экономики США // Пространственная экономика. 2020. Т. 16. № 3. DOI 10.14530/se.2020.3.139–155.
7. Перова М К. Прямые инвестиции Китая в США: современные тенденции и вопросы регулирования // Законодательство и экономика. 2017. № 2.
8. Полянский Д. На российских биржах появятся акции компаний из КНР и Гонконга // РБК Инвестиции. 04.06.2021. URL:https://quote.rbc.ru/news/article/60b9116c9a794740d9e17b22  (дата обращения: 18.12.2021).
9. Супян В.Б. Американо-китайские торгово-экономические отношения: причины кризиса и его перспективы // Российский внешнеэкономический вестник. 2019. № 9.
10. Barrett E. What happens to an investor’s shares when a company delists? // Fortune. 21.05.2020. URL:https://fortune.com/2020/05/21/delist-chinese-company-shares-what-happens/  (дата обращения: 22.12.2021).
11. Chen L.Y. Surane J. China’s Overseas IPOs // Bloomberg. 28.12.2021. URL:https://www.bloomberg.com/quicktake/chinas-fraught-ipos?sref=cus85deZ  (дата обращения: 29.12.2021).
12. Fioretti J. Mookerjee I. There’s a Long Way to Go Before China Abandons U.S. Listings // Bloomberg. 21.05.2020. URL:https://www.bloomberg.com/news/articles/2020–05–21/there-s-long-way-to-go-before-china-inc-abandons-u-s-listings?srnd=technology-vp&sref=l3J6d079  (дата обращения: 07.12.2021).
13. Flatley D., Bain B. Senate overwhelmingly approves bill to delist certain Chinese companies. Here's who it could affect // Fortune. 20.05.2020. URL:https://fortune.com/2020/05/20/senate-delist-chinese-companies-china-business-government/  (Дата обращения: 17.12.2021).
14. Franzeres J. Why ‘Delisting’ Is a Worry in China-U.S. Market Mess: QuickTake // Bloomberg. 27.07.2021. URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021–07–27/why-delisting-is-a-worry-in-china-u-s-market-mess-quicktake?sref=cus85deZ  (дата обращения: 08.12.2021).
15. Hopkins J., Lang M., Zhao D. When Enron Met Alibaba: The Rise of VIEs in China // Harvard Business School. May 2017. URL:https://www.hbs.edu/faculty/Shared%20Documents/conferences/2017-imo/Mark_Lang_HLZ.pdf  (Дата обращения: 12.12.2021).
16. Klebnikov S. Chinese Companies Must Play By American Rules Or Be Banned From U.S. Exchanges, Senate Rules // Forbes. 20.05.2020. URL:https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2020/05/20/chinese-companies-must-play-by-american-rules-or-be-banned-from-us-exchanges-senate-rules/#55de84b855cb  (дата обращения: 05.12.2021).
17. Klein J.X. US takes new step on delisting Chinese companies from stock exchanges for audit violations // South China Morning Post. 23.09.2021. URL:https://www.scmp.com/news/china/article/3149727/us-takes-new-step-delisting-chinese-companies-stock-exchanges-audit  (дата обращения: 25.12.2021).
18. Millman G.J. Alibaba's IPO Puts VIE Structure in the Spotlight // Wall Street Journal. 22.09.2014. URL:https://www.wsj.com/articles/BL-252B-5198  (дата обращения: 27.12.2021).
19. Ping C.K., Osipovich A. NYSE to Delist Chinese Telecom Carriers After Rejecting Appeals // Wall Street Journal. 07.05.2021. URL:https://www.wsj.com/articles/nyse-to-delist-chinese-telecoms-carriers-after-rejecting-appeals-11620394719  (дата обращения: 19.12.2021).
20. Wang E. Nasdaq to tighten listing rules, restricting Chinese IPOs // Reuters. 19.05.2020. URL:https://www.reuters.com/article/us-nasdaq-china-listings-exclusive/exclusive-nasdaq-to-tighten-listing-rules-restricting-chinese-ipos-sources-idUSKB№  22V01Q (дата обращения: 10.12.2021).
21. Wei Shang-Jin. America’s Delisting Threat Could Pay Off // Project Syndicate. 25.05.2020. URL:https://www.project-syndicate.org/commentary/benefit-of-threatening-to-delist-chinese-companies-by-shang-jin-wei-2020–05?barrier=accesspaylog  (дата обращения: 23.12.2021).
22. Wei Shang-Jin. What if America Delists Chinese Firms? // Project Syndicate. 21.07.2021. URL:https://www.project-syndicate.org/commentary/america-threat-to-delist-chinese-firms-by-shang-jin-wei-2021–07?barrier=accesspaylog  (дата обращения: 05.12.2021).

Система Orphus

Загрузка...
Вверх