Структурные проблемы экономики США: кейс высокотехнологичных компаний

В статье приведен анализ текущего состояния экономики США и прогноз ее дальнейшего развития в разрезе экономических циклов: насколько близка и реальна рецессия в сложившихся условиях. Авторы исследования ключевое внимание уделяют рассмотрению агрессивной монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США и ее влиянию на темпы роста инфляции и показатели занятости населения в стране. В частности рассматриваются массовые увольнения в IT-сфере во взаимосвязи с текущим экономическим циклом и в ретроспективном сравнении с кризисом «доткомов» 2001 года. Было выявлено, что сформировавшийся в ходе активной денежно-кредитной политики кредитный кризис все же повлиял на действия ФРС, однако на основании проведенного исследования авторами сделан вывод о том, что в целом вектор монетарной политики США в ближайшее время останется прежним и скорее всего приведет к ожидаемой «мягкой» рецессии уже во втором полугодии 2023 г., что подтверждается изменениями в текущих и прогнозных макроэкономических показателях экономики США, а также в общей конъюнктуре мировой экономики.

Ключевые слова

IT-компании, безработица, инфляция, рецессия, технологический стартап, финансовый кризис, финансовый сектор.

Получено

30.03.2023

Кол-во символов

24305

ГОСТ	Шепель Т. С. , Горбоконь Б. Структурные проблемы экономики США: кейс высокотехнологичных компаний // Общественные науки и современность URL: http://ras.jes.su/ons/s086904990025029-3-1 (дата обращения: 24.08.2024).
MLA	Shepel, Tatiana, Gorbokon, Boris "Structural problems of the US economy: a case of high-tech companies." Obshchestvennye nauki i sovremennost DOI: 10.31857/S086904990025029-3
APA	Shepel T., Gorbokon B. (). Structural problems of the US economy: a case of high-tech companies. Obshchestvennye nauki i sovremennost DOI: 10.31857/S086904990025029-3

100 руб.

При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной.


1	Прошедший 2022 год без сомнений выдался богатым на события, оказавшие существенное влияние на мировую экономику: введенные санкции против энергетического сектора России усилили начавшийся еще в 2021 г. мировой энергетический кризис; украинский кризис привел к росту цен на продукты питания и удобрения; Китай продолжал использовать теряющие свою эффективность локдауны в ответ на все возникавшие вспышки COVID-19 и др. В условиях сложившейся турбулетности в мире на протяжении всего года международные экономические организации меняли свои прогнозы касательно дальнейшего развития мировой экономики, которые были полны противоречивыми трендами. Согласно данным Международного Валютного Фонда (МВФ), по итогам 2022 г. рост мирового ВВП замедлился до 3,2 % с 6 % в 2021 г. (рис. 1) – самые низкие показатели с 2001 г., не учитывая мирового финансового кризиса 2008 г. и пандемии COVID-19 в 2020 г.¹ Помимо этого, ожидается дальнейшее снижение темпов экономического роста в 2023 году.	1. World Economic Outlook 2023. Официальный сайт МВФ. URL: >>>>
2	Подпись к рисунку/медиа Рис. 1. Динамика темпов прироста мирового ВВП за период 2017-2027 гг., % (2023-2027 гг. являются прогнозными) Figure 1. Dynamics of world GDP growth rates for the period 2017-2027, % (2023-2027 are forecasted) Рис. 1. Динамика темпов прироста мирового ВВП за период 2017-2027 гг., % (2023-2027 гг. являются прогнозными) Figure 1. Dynamics of world GDP growth rates for the period 2017-2027, % (2023-2027 are forecasted)
3	Источник: cоставлено авторами на основе [IMF 2023]. Source: compiled by the authors based on [IMF 2023].
4	В то же время в мире существенно выросли темпы инфляции, которые по итогам года составили 8,8 %², что явилось самым высоким показателем с 1997 года, несмотря на все предпринимаемые правительствами меры по ее снижению. В частности, Федеральная резервная система (ФРС) США, начиная с марта 2022 г. повысила ключевую ставку с 0,25 % до 5 % в марте 2023 г.³ В настоящее время в целях борьбы с инфляцией ФРС производит попытки замедлить рост инвестиций, расходов и занятости, повышая ставки, что делает заимствование более дорогим и в дальнейшем может привести к снижению цен на такие активы, как акции и недвижимость. Удерживая базовую ставку по федеральным фондам близкой к нулю во время и после пандемии, официальные лица повысили ставку за последние 12 месяцев больше, чем когда-либо с начала 1980-х годов (рис. 2).	2. Inflation rate, average consumer prices. (2023) Официальный сайт МВФ. URL: >>>> 3. Fed Interest Rate Decision. (2023) URL: >>>>
5	Подпись к рисунку/медиа Рис. 2. Кумулятивное изменение эффективной ставки по федеральным фондам США с начала ее первоначального повышения по месяцам, % Figure 2. Cumulative change in the effective US federal funds rate since the beginning of its initial increase by month, % Рис. 2. Кумулятивное изменение эффективной ставки по федеральным фондам США с начала ее первоначального повышения по месяцам, % Figure 2. Cumulative change in the effective US federal funds rate since the beginning of its initial increase by month, %
6	Источник: cоставлено авторами с использованием https://www.federalreserve.gov/. Source: compiled by the authors using https://www.federalreserve.gov/.
7	В данных условиях между политиками, экономистами и участниками рынков ведутся дебаты о том, движется ли экономика США к рецессии или нет. Согласно одним критериям, экономика находится в рецессии с лета 2022 года, а согласно другим – показывает внушительную устойчивость. Само понятие экономического цикла охватывает сложное многогранное явление, проникающее в различные аспекты жизни общества, вследствие чего учеными-экономистами до сих пор не было сформировано единого мнения насчет данного термина. К примеру, С. Фишер, Р. Дорнбуш и Р. Шмалензи определяют экономические циклы как «экономические колебания фактического объема производства вокруг его потенциальной величины, которая достигается при условии полной занятости в экономике» [Fischer S., Dornbusch R., Schmalensee R. 1988]. Классические определения экономических циклов зачастую основываются на научных трудах А. Бернса и У. Митчела [Burns A., Mitchell W. 1946], которые также принимаются во внимание Национальным бюро экономических исследований США (NBER). Помимо этого, существуют различные критерии для характеристики состояния и динамики экономических циклов, однако все же ключевым показателем на данный момент выступает валовой внутренний продукт (ВВП). В то же время среди исследователей нет консенсуса как касательно в целом системы деления цикла на фазы, так и в определении каждой из фаз в частности. Ключевым критерием для определения спада (рецессии) в NBER является снижение реального ВВП на протяжении двух и более кварталов, однако это не является единственным индикатором, и даже не сами величины показателей имеют наибольшее значение, а их динамика в совокупности. В первые два квартала 2022 г. в США наблюдалось снижение реального ВВП, однако NBER не объявило о наступлении рецессии. Психологический фактор также имеет весомое значение в данной области: со времен Великой депрессии 1929 г. в США больше не происходило ни единой депрессии. Экономисты попросту решили заменить жуткое название «депрессия» на более благозвучное «рецессия», однако, очевидно, что суть явления от этого нисколько не поменялась [Rothbard, Murray N. (Murray Newton) 1969]. С тех пор тенденция приобретала все новые масштабы смешения и подмены понятий: вместо «рецессий» стали появляться «спады», «замедления», «кризисы» и порой даже «отклонения». Возвращаясь к современным реалиям, интересным является тот факт, что еще до того, как экономика начала подавать явные намеки на возможную рецессию, в феврале 2022 г. в IT-компания наметился тренд массовых увольнений (рис. 3). К февралю 2023 г. более 1500 компаний сократили свой штат в той или иной степени. Среди них оказались такие крупные мировые компании, как Google, Amazon, Yahoo, Zoom, Twitter, Tesla, Meta, Xiaomi, IBM, SAP, Dell и др. Затруднительно однозначно утверждать, что данная индустрия одна из первых отреагировала на меняющиеся условия среды – возможно, напротив, она послужила одним из триггеров этих изменений.

1. Burns A., Mitchell W. (1946). Measuring Business Cycles. N.Y.: National Bureau of Economic Research (1946). 560 P.
2. CNNMoney (2001). Dot.com layoffs continue. (https://money.cnn.com/2001/05/29/companies/layoffs/index.htm). 
3. Fischer S., Dornbusch R., Schmalensee R. (1988). Economics. (1988). 813 P.
4. IMF (2023). Real GDP growth. (https://www.imf.org/external/datamapper/NGDP_RPCH@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD). 
5. Janco Associates, Inc. (2023). 2023 IT Salary Survey by company size and metro area. (https://e-janco.com/salary.htm). 
6. Rothbard, Murray N. (Murray Newton) (1969). Depressions: Their Causes and Cure. Lansing, Mich.: Constitutional Alliance (1969).
7. TrueUp (2023). Tech Layoff Tracker.  (https://www.trueup.io/layoffs). 
8. U.S. Bureau of Labor Statistics (2002). Mass Layoffs in December 2001. (https://www.bls.gov/news.release/history/mmls_01292002.txt). 
9. U.S. Bureau of Labor Statistics (2023) Consumer prices for shelter up 7.9 percent from January 2022 to January 2023. (https://www.bls.gov/opub/ted/2023/consumer-prices-for-shelter-up-7-9-percent-from-january-2022-to-january-2023.htm). 
10. U.S. Bureau of Labor Statistics (2023). Civilian unemployment rate. (https://www.bls.gov/charts/employment-situation/civilian-unemployment-rate.htm). 
11. U.S. Bureau of Labor Statistics (2023). Data Retrieval: Employment, Hours, and Earnings (CES). (https://www.bls.gov/webapps/legacy/cesbtab3.htm). 
12. U.S. Bureau of Labor Statistics (2023). Employment, Hours, and Earnings from the Current Employment Statistics survey (National). (https://data.bls.gov/timeseries/CES0000000001&output_view=net_1mth). 
13. Visual Capitalist (2022). Visualizing Tech Company Layoffs in 2022. (https://www.visualcapitalist.com/visualizing-tech-company-layoffs-in-2022/).