Global financial architecture: possible directions of structural transformation

The article examines the main trends in the transformation of the global financial infrastructure. The influence of shadow banking and the bubble of derivatives on the development of the world capital market and the stock market is investigated. Possible options for reforming international financial institutions and financial regulators are proposed.

Keywords

global financial architecture, decentralized finance, internet banking, currency zones, world reserve currencies, world banking system, shadow banking, fintech, cryptocurrencies, digital currencies, IMF, Basel agreements

Received

22.09.2021

Publication date

23.09.2021

Number of characters

40788

Cite Download pdf To download PDF you should sign in

GOST	Andrianov V. Global financial architecture: possible directions of structural transformation // Obshchestvo i ekonomika – 2021. – Issue 9 C. 4-21 [Electronic resource]. URL: https://oie.jes.su/S020736760016806-5-1 (circulation date: 24.04.2024). DOI: 10.31857/S020736760016806-5
MLA	Andrianov, Vladimir "Global financial architecture: possible directions of structural transformation." Obshchestvo i ekonomika 9 (2021):4-21. DOI: 10.31857/S020736760016806-5
APA	Andrianov V. (2021). Global financial architecture: possible directions of structural transformation. Obshchestvo i ekonomika (9), pp.4-21 DOI: 10.31857/S020736760016806-5

100 rub.

When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.


1	Децентрализованные финансы. Логичным продолжением появления, развития и распространения цифровых валют и новых банков в глобальной системе финансов стало формирование независимой децентрализованной финансовой системы (DeFi), которая постепенно становится альтернативой традиционным государственным, централизованным банковским и финансовым системам.
2	Бурное развития финтеха открывает безбрежные возможности для кардинальных изменений глобальной инфраструктуры и функционирования всего банковского и финансового сектора на страновом и глобальном уровне.
3	Децентрализованные финансы – это совокупность специализированных цифровых сервисов на основе смарт-контрактов и децентрализованных приложений, которые образуют финансовую экосистему. Эти сервисы предоставляют пользователям доступ к традиционным, разнообразным финансовым услугам таким, как кредитование, инвестирование, торговля на биржах, управление активами и др. Данные финансовые услуги предоставляются онлайн без ограничений всем желающим круглосуточно, на различных платформах криптовалют благодаря активному развитию технологии блокчейн.
4	Во всех DeFi-сервисах расчетной единицей является криптодоллар, который практически равен обычному доллару, а активы клиентов хранятся в децентрализованных финансовых системах без традиционных банковских и финансовых посредников.
5	В настоящее время основное преимущество DeFi – то, что единственным условием для доступа к её разнообразным финансовым услугам является подключение к сети Интернет.
6	DeFi значительно упрощает процесс осуществления финансовых транзакций, при этом сокращаются издержки финансовых операций, уменьшаются возможности для тотального контроля со стороны централизованных финансовых регуляторов, которые по-прежнему контролируют деятельность существующей банковской и финансовой инфраструктуры.
7	Важным преимуществом DeFi является интероперабельность, которая даёт возможности выпускать и комбинировать, как в конструкторе Lego, новые децентрализованные приложения с уже существующими финансовыми сервисами. Эти финансовые инструменты взаимодействуют друг с другом посредством универсальных протоколов и могут быть объединены для создания инновационных банковских и финансовых продуктов.
8	В 2021 г. в мировой экономике функционировало 42 цифровые децентрализованные сервисные платформы, а общий объем этого рынка оценивался примерно в 12 млрд долл.
9	Однако по оценкам экспертов этот сегмент финансового рынка в ближайшие годы будет развиваться весьма стремительно, по экспоненте. Среди наиболее перспективных направлений развития DeFi в ближайшей перспективе можно выделить следующие:
10	выпуск криптовалют с фиксированной ценой (стейблкоины), привязанные к фиатным валютам (как правило, доллар США), обеспеченные как фидуциарными деньгами стран мира, так и децентрализованными криптовалютами, другими финансовыми активами; развитие системы децентрализованных обменников, которые предоставляют пользователям возможность обменивать существующие различные виды криптовалюты без участия официальных банков и централизованных бирж; разработка платформ по выпуску синтетических активов в виде новых криптовалют и производных финансовых инструментов (деривативов) посредством смарт-контрактов на блокчейне; организация платформ по выпуску токенизированных ценных бумаг (STO – security-токенов), которые децентрализуют процесс выпуска или создания ценных бумаг, без участия посредников в форме инвестиционных банков и финансовых консультантов. Предполагается выпуск цифровых активов в полном соответствии с требованиями международного и национального законодательства, что обеспечивает более высокую степень защиты прав инвесторов и снижение регуляторных рисков для эмитентов. Кроме того, у инвесторов в эти финансовые активы есть возможность делить базовый актив на мелкие единицы (дробленая собственность), что делает его для инвесторов более ликвидным и соответственно привлекательным; токенизированные активы (Tokenized Assets) – управление средствами пользователей посредством распределения по различным пулам ликвидности (балансировка депозитов) с целью максимизации прибыли; децентрализованные платёжные протоколы, выпуск смарт-кошельков, формирования инвестиционных децентрализованных портфелей с расширенными функциями управления и др.; децентрализованное страхование – обеспечение минимизации рисков при хранении и управлении финансовыми активами в случае ошибки в смарт-контракте или других непредвиденных обстоятельства и др.

Price publication: 0

Number of purchasers: 0, views: 684

Readers community rating: votes 0

1. Andrianov V.D. Rossiya: ehkonomicheskij i investitsionnyj potentsial // OAO «Izdatel'stvo «Ehkonomika», Moskva 1999 g. 662 s.

2. Andrianov V.D. Novaya arkhitektura global'noj finansovoj i ehkonomicheskoj sistemy // Problemy teorii i praktiki upravleniya. 2011. № 9. S. 8-15.

3. Finansovye instituty razvitiya: osobennosti strategicheskogo upravleniya / pod redaktsiej V.D. Andrianova // M.: Ehkonomika. 2013 g.

4. Burenin A.N. Otritsatel'nye protsentnye stavki: tsentral'nye banki poshli na ehksperiment // Vestnik MGIMO-Universiteta. 2016 g.

5. Dvoretskaya A.E. Tenevoj banking: institutsional'noe i funktsional'noe regulirovanie // Den'gi i kredit. 2013. № 4. S. 13-19.

6. Degterev D.A. Otsenka mnogopolyarnosti mezhdunarodnoj finansovoj sistemy: politehkonomicheskij analiz // Mirovoe i natsional'noe khozyajstvo. 2016. № 2 (37).

7. Nozdrev S.V. Kitaj v sisteme mirovykh finansov // Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. 2016. T. 60. № 10. S. 29-40.

8. Narkevich S.S., Trunin P.V. Rezervnye valyuty: faktory stanovleniya i rol' v mirovoj ehkonomike // M.: Izdatel'stvo Instituta Gajdara. 2012. 136 s.

9. Kudryashova I. Kitajskij yuan' kak mirovaya valyuta: imperativy i real'nost' // Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya. 2017. T. 61. № 9. S. 36-44.

10. Osnovnye napravleniya razvitiya finansovykh tekhnologij na period 2018 – 2020 godov, Bank Rossii, Tsentral'nyj bank Rossijskoj Federatsii, Moskva, 2018 g.

11. Petrov M.V. Mirovaya finansovaya sistema: dolgij put' k mnogopolyarnosti // Mezhdunarodnye finansy. № 2. 2018. S. 47-58.

12. Polivach A.P. Godovschina vklyucheniya yuanya v korzinu SDR: pervye rezul'taty // Den'gi i kredit. 2017. № 12. S. 113-116.

13. SPARK – tsentr professional'nogo analiza rynkov i kompanij, sovmestno s agentstvom Interfaks.

14. International Monetary Power. Ed. by D. M. Andrews. NY: Cornell University Press, 2006.

15. Heep S. China in Global Finance. Domestic Financial Repression and International Financial Power // Springer International Publishing. 2014.

16. Global Development Horizons 2011: Multipolarity – the New Global Economy // Washington. DC: The World Bank. 2011.

17. Eichengreen B. Exorbitant Privilege. The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the International Monetary System // NY: Oxford University Press. 2011. 224 p.

18. Genberg H. Currency Internationalisation: Analytical and Policy Issues // Bank for International Settlements. 2009.

19. Global Debt Monitor, Institute of International Finance, IIF, Washington, DC – June 2018. Global Debt Monitor.

20. European Banking Federation (URL: http://www.ebf.eu/statistical-annex; World Bank Open

21. Global Shadow Banking Monitoring Report, Financial Stability Board, Basel, 2012-2020.

22. «Bloomberg». URL: http://www.vestifinance.ru/articles/77233

23. Locational banking statistics Bank for International Settlement. URL: https://www.bis.org/statistics/bankstats. Htm

24. Euromoney FX Survey 2017 Euromoney. URL: https://www.euromoney.com/article/b1348tjhnv7h99/euromoneyfx-survey-2017-results-released

25. Global 2017 Review: Key trends that shaped the markets in Q4 2017 / Dealogic. URL: http://www.dealogic.com/ insight.

26. Global Wealth Datebook 2016: Credit Suisse Research Institute, Credit Suisse, October, 2019.

27. Report to Congress Pursuant to Section 13(3) of the Federal Reserve Act: Primary Market Corporate Credit Facility, May 29, 2020, Board of Governors of the Federal Reserve.

28. Report to Congress Pursuant to Section 13(3) of the Federal Reserve Act: Secondary Market Corporate Credit Facility, March 30, 2020, Board of Governors of the Federal Reserve.

29. Report to Congress Pursuant to Section 13(3) of the Federal Reserve Act: Main Street Business Lending Program, April 9, 2020, Board of Governors of the Federal Reserve.

30. Richard Dobbs, Susan Lund, Jonathan Woetzel, and Mina Mutafchieva «Debt and (not much) deleveraging», Report McKinsey Global Institute, February, 2015. URL: http://www.McKinney.com.