An emerging new currency competition channel via the digital yuan

 
PIIS020736760015394-2-1
DOI10.31857/S020736760015394-2
Publication type Article
Status Published
Authors
Affiliation: Financial University under the Government of the Russian Federation
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameObshchestvo i ekonomika
EditionIssue 6
Pages61-72
Abstract

The topic is time-relevant due to mass proliferation of digital currencies and clashes between the interests of government-owned (centralized) and privately owned (decentralized) systems of currency, and also due to the need for financial control over the money issue, use and circulation in the context of total digitization. The author researches the new direction of currency internationalization via a digital currency and digital payment systems as a supplementary element for stabilizing economic development, and particularly as a means of breaking through the regime of international sanctions. The article takes China’s yuan as an example to show the present-day trends in the development of the world currency system based on the digital currency of a central bank.

Keywordsdigital yuan, currency competition channel, payment infrastructure, challenges of digitization in finance, currency internationalization, digital belt and road initiative, the area of currency collaboration, digital ruble, direct settlements, dollar- and yuan-centric monetary system
Received20.06.2021
Publication date22.06.2021
Number of characters26575
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1 Предпосылки эмиссии цифрового юаня. Выпуску цифрового юаня предшествовал период долговременной стабилизации обменного курса действующей национальной валюты Китая к доллару США. После 2015 г., когда страна столкнулась с массовым оттоком капитала, Центральный банк Китая стал постепенно переводить юань на мультивалютную орбиту и осуществлять мониторинг динамики юаня по отношению к 24 валютам развитых и развивающихся стран. Это означает переход юаня на режим мультивалютной корзины. Система обращения юаня характеризуется наступлением периода долговременной стабильности, которая является одновременно эффективной и проблематичной. Это связано с тем, что международные валютные рынки, как правило, воспринимают юань через призму его соотношения с самой значимой валютой в современной мировой валютной системе – доллару США. Поэтому падение юаня по курсу к доллару привлекло много внимания со стороны исследователей, особенно в конце мая 2020 г., когда Центральный банк Китая начал устанавливать ежедневно целевой (таргетируемый) обменный курс на уровне 7,13 юаней за доллар, что является самым слабым курсом, начиная с 2008 года.
2 Вследствие постоянно растущих трений, столкновений, конфликтов с США многие экономисты прогнозировали его дальнейшее обесценение, девальвацию, хотя юань укрепился к доллару на рубеже 2020-2021 гг. Однако ориентация только на доллар привела к тому, что при анализе перестали учитывать одно важное обстоятельство, а именно: в конце 2015 г. юань был привязан к корзине из 24 наиболее устойчивых валют стран мира, поэтому в дальнейшем потребовалось некоторое время, чтобы разработать механизм функционирования новой системы. Но очевидным стало другое, начиная с середины 2016 г. юань вошел в число наиболее стабильных валют в мире, Его реальный эффективный обменный курс, т.е. стоимость по отношению к валютам стран-торговых партнеров с поправкой на уровень всего на 0,2% инфляции увеличилась на протяжении последних четырех лет [1. C. 29‒30].
3 Стабилизационная валютная политика проводилась Китаем также на основе расширения использования юаня во внешнеторговых сделках и в качестве резервного актива инвестиционных портфелей нерезидентов. Процесс расширения использования юаня в мировой валютной системе западные экономисты назвали интернационализацией. Есть мнение, что глобальный финансовый кризис заставил Китай начать реализацию задачи по интернационализации юаня для сокращения зависимости от доллара. Однако несмотря на то что юань наращивает свое присутствие в международных расчетах, резервах и т.д., зависимость Китая от доллара, международной валютной системы, мировой торговли, передовых западных технологий в 2008‒2021 гг. значительно возросла. Именно рост этой зависимости вызвал острую необходимость в рамках нового пятилетнего плана повысить качество национальных НИОКР, увеличить мощности производства ключевых компонентов для развития цифровой экономики, усилить экологизации промышленности и т.д. Для достижения этих задач потребуется достаточно длительное время, поэтому как интернационализация юаня, так и продвижение цифрового юаня в международные платежные системы входят в комплекс целей сверхдолгосрочного порядка [2. C. 250‒253].

Number of purchasers: 0, views: 100

Readers community rating: votes 0

1. Ayupov A.A., Badykova A.R. Spetsifika primeneniya natsional'noj kriptovalyuty v mirovoj ehkonomike // Vestnik TISBI. 2020. № 4. S. 29‒41.

2. Volobueva A.V., Pautov G.V., Titov Yu.E. Internatsionalizatsiya yuanya: dvizhenie k statusu mirovoj valyuty // Ehkonomika i predprinimatel'stvo. 2019. № 11 (112). S. 250‒253.

3. Golubeva A.V. Voskhozhdenie yuanya: kak Kitaj gotovitsya k roli mirovogo bankira // Novaya nauka: Problemy i perspektivy. 2016. № 7-1 (91). S. 89‒91.

4. Ermakova E.P., Frolova E.E. Pravovoe regulirovanie tsifrovogo bankinga v Rossii i zarubezhnykh stranakh (Evropejskij soyuz, SShA, KNR) // Vestnik Permskogo universiteta. Yuridicheskie nauki. 2019. № 46. S. 606‒625.

5. Zinisha O.S., Alalyan A.A. Kitajskij yuan' i amerikanskij dollar: bor'ba za liderstvo // Alleya nauki. 2018. T. 3. № 5 (21). S. 346‒350.

6. Kozlovskij V.V. Yuan' i ego mesto v razvivayuschejsya megaehkonomike // Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta. Politologiya. Mezhdunarodnye otnosheniya. 2018. T. 11. № 4. S. 436‒440.

7. Lyu I. "Tsifrovoj shelkovyj put'" kak innovatsionnaya osnova global'nogo proekta "Odin poyas, odin put'" // Innovatsii i investitsii. 2020. № 12. S. 278‒282.

8. Maklakova Yu.A. Vzaimoraschety i integratsii: est' li mesto dlya tsifrovoj denezhnoj edinitsy tsentral'nogo banka? // Finansy i kredit. 2021. T. 27. № 2 (806). S. 430‒448.

9. Mityaev D.A., Ageev A.I., Ershov M.V., Arkhipova V.V., Vehn' V., Li Ch., Tszintszin Ts., Tintin Ch. Raschety v natsional'nykh valyutakh mezhdu Kitaem i Rossiej v postpandemijnuyu ehpokhu: sovremennoe sostoyanie, vyzovy i perspektivy. Chast' II // Ehkonomicheskie strategii. 2021. T. 23. № 1 (175). S. 6‒13.

10. Potapov M.A. Kogda yuan' stanet mirovoj valyutoj? // Problemy Dal'nego Vostoka. 2018. № 2. S. 173‒177.

11. Tyan' Yu. Ehmpiricheskoe issledovanie vliyaniya riska finansovoj sistemy Kitaya na protsess internatsionalizatsii yuanya, osnovannoe na modeli VAR // Innovatsii i investitsii. 2018. № 7. S. 62‒64.

12. Yanova S.Yu., Kalugina Ya.A., Kinshin S.V. Tsifrovoj rubl': perspektivy i problemy vnedreniya // Bankovskie uslugi. 2021. № 2. S. 2‒10.

Система Orphus

Loading...
Up