All
 
|
 
 


Problems of Private Law Liability for Unreliable Representations in M&A Transactions of Energy Companies in Russian and English Law
 
PIIS231243500030172-7-1
DOI10.61525/S231243500030172-7
Publication type Article
Status Published
Authors
Vladimir A. Makarenko 
Affiliation: Moscow United Energy Company Public Joint-Stock Company
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameEnergy law forum
EditionIssue 1
Pages51-58
Abstract

This article discusses the peculiarities of the institution of representations as a means of protecting a bona fide party in M&A (mergers and acquisitions) transactions of energy companies under Russian and English civil law. Special attention is also paid to the issue of terminological consistency and the nature of M&A transactions. The relevance of the topic is due to the rising number of M&A transactions in the energy sector, the tendency to the increasing importance of state participation in managing such companies, and the resulting need to provide legal protection for a bona fide party to the transaction. The purpose of this study is to determine the extent of legal doctrine development in this area and the feasibility of using existing rules of both Russian and English law in energy company mergers and acquisitions. After analyzing various statutory acts and both foreign and domestic scientific literature, it can be concluded that the mentioned institution is novel to the legal system of the Russian Federation. It is necessary to improve the legal doctrine, use the principle of freedom of contract, and establish liability in specific contractual obligations. Additionally, the author suggests elaborating on the consequences of recognizing a reorganization (M&A transaction) as failed (invalid) due to false representations by one of the parties involved at the statutory level.

Keywordscorporate law, merger, acquisition, energy companies, legal liability
Received19.11.2023
Publication date17.03.2024
Number of characters23251
Cite   Download pdf To download PDF you should sign in
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
1 Процесс слияний и поглощений присущ современной рыночной экономике, данный процесс можно рассматривать как один из наиболее важных показателей ее развития. Посредством осуществления сделок слияния и поглощения осуществляется привлечение свободных финансовых ресурсов сторонних инвесторов, обеспечивается повышение стоимости бизнеса, осуществляется противодействие давлению конкурентов [1].
2 Отечественная цивилистика определяет «слияние» как одну из форм реорганизации хозяйствующих субъектов (ст. 57 Гражданского кодекса Российской Федерации). В целом изначально представляется необходимым остановиться на проблеме терминологического не единообразия в российском гражданском законодательстве. Статья 57 ГК РФ определяет слияние в качестве формы реорганизации юридического лица, которая производится на основании решения его учредителей, участников либо уполномоченного на это органа хозяйствующего субъекта, причем, в ст. 58 ГК РФ отмечено, что все права и обязанности реорганизованного субъекта переходят к вновь созданному юридическому лицу. Слияние — это форма реорганизации юридических лиц, в результате которой несколько (два и более) реорганизуемых юридических лиц прекращают свое существование, создается одно новое юридическое лицо, к которому переходят все права и обязанности прекративших существование юридических лиц в том виде, в котором они существовали к моменту перехода; вновь созданное юридическое лицо становится универсальным правопреемником прекращенных юридических лиц [2].
3 Универсальность правопреемства, на которую прямо указывает также и судебная практика [3], в результате слияния предопределяется тем обстоятельством, что организации, осуществляющие слияние, прекращают существование, а потому возникает необходимость замены таких лиц вновь создающимся лицом во всех правах и обязанностях, которые существуют к моменту прекращения сливающихся лиц.
4 Немного по-другому законодатель понимает слияние в п. 1 ст. 16 Закона об акционерных обществах [4], где данная процедура трактуется как возникновение нового хозяйственного общества на основании перехода к нему всех прав и обязанностей других реорганизуемых обществ, причем, последние прекращают свое существование. Данная норма регламентирует процедуру реорганизации, которая в сжатом виде состоит из следующих этапов: сначала общее собрание акционеров и совет директоров принимают совместное решение о слиянии, далее происходит разработка договорных условий слияния и заключение соответствующего договора, затем юридически оформляется переход прав и обязанностей.
5 Также, процедуру слияния регламентирует и Закон об обществах с ограниченной ответственностью [5], который под ней подразумевает формирование нового общества с ограниченной ответственностью, которому передаются все права и обязательства двух или нескольких обществ, причем последние прекращают свое существование. Здесь мы видим сходство со слиянием акционерных обществ, т.к. здесь также эта процедура подразумевает принятие решения о слияния акционерами и советом директором, заключение договора о слиянии и юридическое оформление перехода прав и обязанностей.

views: 40

Readers community rating: votes 0 

1. Vakula, I.M., Tsymlyanskaya, O.A. The Peculiarities of Understanding Merger and Acquisition Transactions in Modern Russian Law // Legal Expert. 2017. No. 4 (83). P. 142–146.
2. Corporate Law: A Textbook / Edited by I.S. Shitkina. Moscow: Statut, 2019. p.188.
3. Resolution of the Plenum of the Supreme Court of the Russian Federation No. 25 on the Application of Certain Provisions of Section I of Part One of the Civil Code of the Russian Federation by Courts dated June 23, 2015 // Bulletin of the Supreme Court of the Russian Federation. – 2015. – No. 8.
4. Federal Law No. 208-FZ on Joint-Stock Companies dated December 26, 1995 (as amended on October 7, 2022) // Collection of Laws of the Russian Federation. – 1996. – No. 1. – Art. 1.
5. Federal Law No. 14- FZ on Limited Liability Companies: dated February 8, 1998 (as amended on July 2, 2021) // Collection of Laws of the Russian Federation. – 1998. – No. 7. – Art. 785.
6. Verdiyev, D.O. Regulation of Mergers and Acquisitions: International and Russian Experience // Financial Business. 2015. No. 5 (178). P. 55–56.
7. Tsymlyanskaya, O.A. The Dialectics of Comparative Approach to Company Mergers and Acquisitions // Philosophy of Law. 2016. No. 5 (78). P. 114–118.
8. Letter of the Bank of Russia No. 06-52/2463 on the Code of Corporate Governance dated April 10, 2014 // Bulletin of the Bank of Russia. – 2014. – No. 40.
9. Ruling of the Constitutional Court of the Russian Federation No. 1620-O-O on Refusal to Consider Raiffeisenbank Closed Joint-Stock Company’s Complaint on Violation of Constitutional Rights and Freedoms by Parts 4 and 7 of Article 2.10 of the Code of Administrative Offenses of the Russian Federation dated December 7, 2010. [Electronic resource]. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_109842/ 
10. Patrick A. Gaughan. Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings / Trans. from Eng., 7th ed. Moscow: Alpina Publisher, 2020. p. 22.
11. Reed, S.F. The Art of M&A: Translation from English. Moscow: Alpina Business Books, 2006. p. 23.
12. Presidential Decree on Measures to Implement Industrial Policy in Privatizing State-Owned Enterprises (including the Temporary Regulations on Holding Companies Established during Transformation of State-Owned Enterprises into Joint-Stock Companies) dated November 16, 1992 (as amended on March 26, 2003) // Collection of Acts of the President and Government of the Russian Federation. – 1992. – No. 21. – Art. 1731.
13. Rules of Independence of Auditors and Audit Organizations of Sodruzhestvo Audit Association dated March 13, 2015 // Accessed from Consultant Plus Legal Reference System.
14. Methodological Recommendations on the Development and Adoption by Organizations of Measures to Prevent and Combat Corruption (Approved by the Ministry of Labor and Social Protection of the Russian Federation on November 8, 2013) // Accessed from Garant Maximum Legal Reference System.
15. Patrick A. Gaughan. Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings / Trans. from Eng., 7th ed. Moscow: Alpina Publisher, 2020. p. 19.
16. Brealey, R., Myers, S., Allen, F. Principles of Corporate Finance: Translation from English. Vol. 1. Moscow: Dialektika, 2019. p. 223-224.
17. Gerasimenko, A.V. Financial Management is Simple: A Basic Course for Managers and Novice Specialists. Moscow: Alpina Publisher, 2017. p. 141.
18. Khaperskaya, K.S. Mergers and Acquisitions: A Clarification of Terminology // Karelian Scientific Journal. 2018. No. 1 (22). P. 189-194.
19. Panina, K.G. Legal Regulation of Mergers and Acquisitions as a Basis for Combating Raiding in the Russian Federation // Legal Sciences, Rule of Law, and Modern Legislation. Collection of Articles of the IX International Scientific and Practical Conference. Мoscow, 2019. P. 137–141.
20. Dontsov, A.N. Lecture Notes for the Special Course ‘Mergers and Acquisitions in the Practice of International Companies’ (Third Ed. Ver. B) / A.N. Dontsov // Moscow: White & Case LLP, 2020. – p. 2.
21. Alexandrov, G. Representations in Public Procurement // Прогосзаказ.рф. 2019. No. 9. P. 33–42.
22. Resolution of the Plenum of the Supreme Court of the Russian Federation No. 49 on Certain Issues of Application of the General Provisions of the Civil Code of the Russian Federation on Contract Conclusion and Interpretation dated December 25, 2018 // Bulletin of the Supreme Court of the Russian Federation. 2019. No. 2.
23. Gibson Dunn The City Code on Takeovers and Mergers [Electronic resource] // URL: https://www.gibsondunn.com/wp-content/uploads/documents/publications/CityCodeOnTakeoversAnUpdate-June2013.pdf 
24. Segalova, Ye.A., Satyrov, Z.I. Indemnity and Compensation as Institutions for Distributing Contractual Risks under Russian and English Law // Bulletin of Arbitration Practice. 2021. No. 1. P. 75-88.
25. Segalova, Ye.A. Civil Law Issues with Misrepresentation, Provision of Unreliable Representations and Warranties in English and Russian Law // Bulletin of Arbitration Practice. 2017. No. 5. P. 36–40.
26. Galazova, Z.V. Institution of Legal Entity Reorganization: Thesis ... PhD in Law. Мoscow, 2015. 198 p.
27. Galazova, Z.V. Institution of Legal Entity Reorganization: Thesis ... PhD in Law. Мoscow, 2015. P. 98.
28. Gabov, A.V. Theory and Practice of Reorganization (Legal Aspect). Moscow: Statut, 2014. P. 154.
29. Galazova, Z.V. Institution of Legal Entity Reorganization: Thesis ... PhD in Law. Мoscow, 2015. P. 99.

Система Orphus

Loading...
Up