All
 
|
 
 


Prospects of Internationalisation of Russian Rouble in Modern Geopolitical Circumstances
 
PIIS013122270025740-5-1
DOI10.20542/0131-2227-2023-67-4-64-74
Publication type Article
Status Published
Authors
Alexander P. Polivach 
Affiliation: Primakov National Research Institute of World Economy and International Relations, Russian Academy of Sciences (IMEMO)
Address: 23, Profsoyuznaya Str., Moscow, 117997, Russian Federation
Journal nameMirovaia ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniia
EditionVolume 67 Issue 4
Pages64-74
Abstract

This article analyses possibility of expanding an international usage of Russian currency in the circumstances of unprecedented sanctions, which were imposed with the purpose to break Russia’s external trade relations and to isolate this country from the global financial system. Author comes to conclusion that dominance of the non-cash money in the international transactions has resulted in the full dependence of all modern currencies on specially created settlement systems. Nowadays currencies can circulate internationally only within such systems. Therefore any national currency is exposed to potential restrictions by the country, which issues dominant global currency (i.e. the US Dollar). This fact makes it very difficult to expand internationalisation of the Rouble by traditional methods. In the modern circumstances the key prerequisite of such expansion is existence of the Rouble settlement and payment systems, which can operate independently of the foreign ones. Such systems were created well before 2022 and technically can facilitate transactions with the Rouble worldwide. However, the problem is that potential foreign counterparts are very cautious to work with any Russian systems due to a risk of the secondary sanctions by the USA. Also widely publicised the Russian government requirement that European importers must pay for Russian gas in Roubles did not help to widen internationalization of Russian currency, as this was Rouble payment in name only, but not in truth. To solve this problem it is suggested to use combined methods: i.e. to extend independent Russian settlement & payment infrastructure worldwide through formal and informal agreements; to broaden the usage of non-cash money and quasi-money; to issue financial instruments, which can circulate worldwide, but outside the settlement infrastructure, which is controlled by the western countries. 

KeywordsRussia, internationalisation of Rouble, central bank bonds, gold
Received24.05.2023
Publication date24.05.2023
Number of characters27577
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной
1 В 2022 г. против России были введены беспрецедентные санкции с целью нарушить ее внешнеэкономические связи и изолировать от мировой финансовой системы. Для этого активы РФ, номинированные в валютах западных стран, были заморожены, а ведущие российские банки были отключены от международных расчетно-платежных систем.
2 Это создало проблемы для проведения внешних платежей. Пожалуй, только платежи за экспортируемый природный газ относительно бесперебойно поступают в Газпромбанк. Полного отключения РФ от мировой финансовой системы не было произведено, и российские компании, и экономика в целом в значительной мере адаптировались к трудностям. Однако было бы ошибкой считать, что новых санкций больше не будет. Потребители российских товаров, прежде всего энергетических, в западных странах готовятся к отказу от их импорта. К середине текущего года после завершения этого процесса у правительств недружественных государств не будет причин останавливаться на введенных санкциях, могут последовать другие.
3 В сложившихся геополитических реалиях расширение международного использования рубля приобретает ключевое значение. Крайне актуально выявить и проанализировать существующие для этого возможности. При этом представляется важным не ограничиваться рамками стандартных теоретических построений, в которых рассматриваются условия мирного времени и не принимается во внимание ситуация политически мотивированного прямого отключения страны от мировой расчетно-платежной инфраструктуры.
4 СТАТУС ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИИ РУБЛЯ
5 До февраля 2022 г. российская валюта относилась к категории региональных. В основном она обслуживала торговлю между РФ и странами СНГ, особенно с Беларусью и Казахстаном (рис. 1, 2). Хотя различные антироссийские санкции, введенные ранее, и вызывали необходимость шире использовать рубль во внешних расчетах, но в 2014–2021 гг. его доля значительно выросла только в обслуживании нашего экспорта в Индию.
6 Главная проблема заключается в том, что в стоимости российского экспорта доминируют сырьевые товары, ценообразование которых происходит в долларах США. То же и с импортом товаров и услуг, необходимых нашим сырьевым отраслям для бесперебойного функционирования. РФ входит в число мировых лидеров по производству и экспорту углеводородов, но до введения в 2022 г. жестких антироссийских санкций не предпринималось никаких мер для перевода расчетов за наш энергетический экспорт в рубли. А уж об установлении мировых цен на энергоносители в рублях никто в России даже не мечтал.
7 После февраля 2022 г. часть внешнеэкономической статистики РФ была закрыта. Поэтому сейчас сложно в точности представить, как изменился статус рубля в течение прошлого года. Публично же, например, Минэкономразвития РФ заявляло, что ожидает по итогам второго полугодия 2022 г. долю рубля в обслуживании совокупного внешнеторгового оборота на уровне 20%, а в 2023 г. – 25%, при этом по итогам 2025 г. планируется достигнуть показателя 40% [ист. 2].

Number of purchasers: 4, views: 165

Readers community rating: votes 0 

1. Bacchetta Ph., van Wincoop E. A Theory of the Currency Denomination of International Trade. ECB Working Paper no. 177, 2002. Available at: http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp177.pdf  (accessed 15.12.2022).
2. Cohen B.H. Currency Choice in International Bond Issuance. BIS Quarterly Review, June, 2005, pp. 53-66. Available at: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0506e.pdf  (accessed 24.12.2022).
3. Goldberg L.S., Tille C. Vehicle Currency Use in International Trade. NBER Working Paper no. 11127. Available at: https://www.nber.org/papers/w11127  (accessed 25.12.2022).
4. Polivach A. Tsifrovoj rubl' i perspektivy internatsionalizatsii rossijskoj valyuty. Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2022, t. 66, № 6, ss. 35-43. Polivach A. Digital Rouble and Prospects of Russian Currency’s Internationalisation. World Economy and International Relations, 2022, vol. 66, no. 6, pp. 35-43 (In Russ.) Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2022-66-6-35-43 
5. Polivach A. Pyatiletie vklyucheniya yuanya v korzinu SDR: itogi i perspektivy. Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2021, t. 65, № 6, ss. 59-70. Polivach A. Five Years Anniversary since Renminbi Was Included in the SDR Basket: Results and Prospects. World Economy and International Relations, 2021, vol. 65, no. 6, pp. 59-70 (In Russ.) Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2021-65-6-59-70 
6. Obukhova E. Bez SWIFT. Ehkspert, № 51, 19–25 dekabrya 2022, ss. 58-60. Obukhova E. Without SWIFT. Expert, no. 51, December 19–25, 2022, pp. 58-60. (In Russ.)
7. Weiss C. Geopolitics and the US Dollar’s Future as a Reserve Currency. International Finance Discussion Papers 1359. Washington, Federal Reserve System, October 2022. Available at: https://doi.org/10.17016/IFDP.2022.1359

Система Orphus

Loading...
Up