Все
 
 
 


Согласованность экономической политики на фоне долларизации экономик стран ЕАЭС
 
Код статьиS271332140013113-1-1
DOI10.18254/S271332140013113-1
Тип публикации Статья
Статус публикации Опубликовано
Авторы
Дудкова Елена Михайловна 
Аффилиация: Белорусский государственный университет
Адрес: Белоруссия, Минск
Название журналаЕвразия. Эксперт
ВыпускВыпуск 3-4
Аннотация

Статья посвящена изучению долларизации, поскольку в настоящее время Соединенные Штаты получают большую экономическую и политическую власть от долларовой гегемонии. Это ведет не только в потери суверенитета в монетарном регулировании, но и тормозит интеграционные процессы: препятствует развитию собственного валютно-финансового рынка и ограничивает оборот национальной валюты.

Цель данной работы заключается в детальном изучении концепций «долларизации» экономики, ее классификаций и подходов, чтобы провести наиболее комплексный анализ процессов долларизации-дедолларизации внутри Евразийского союза.

В работе представлена классификация форм долларизации, что послужило базой для проведения эмпирический исследований и структурного анализа уровня долларизации в странах ЕАЭС с позиции монетарного и финансового подходов. Кроме того, были проведены расчеты с целью определения целесообразности введения единой валюты в рамках ЕАЭС.

Методы исследования: анализ статистических данных, гипотез, теорий и литературы по теме исследования, сравнительный метод, классификация, аналитический метод, обобщение и наблюдение.

Структурное изучение долларизации даст представление о том, какие инструменты необходимы для усиления внутреннего валютно-финансового сектора и стабилизации национальной валюты. Общий анализ позволил выделить специфику замещения валют в странах-партнерах, увидеть текущие тенденции и перспективы восстановления роли отечественных валют.

 

Ключевые словадолларизация, дедолларизация, финансовая и монетарная концепции, рублевое замещение, национальные валюты, валютный союз, долларизация кредитов и депозитов, валютное регулирование
Получено22.12.2020
Дата публикации30.12.2020
Кол-во символов21418
Цитировать   Скачать pdf Для скачивания PDF необходимо авторизоваться
1 Концепция долларизации экономики лежит сегодня в основе самых разнообразных преобразований в валютно-финансовых отношениях. А сам термин «долларизация» приобретает новые направления, трактовки и концепции. В результате чего разработаны и продолжают совершенствоваться подходы к изучению данного понятия.
2 Особое значение имеет анализ долларизации в рамках интеграционного объединения — ЕАЭС, так как она тормозит развитие собственного валютно-финансового рынка и подрывает суверенитет, ограничивая оборот национальной валюты. Структурное изучение долларизации может дать представление о том, какие инструменты необходимы для усиления внутреннего валютно-финансового сектора и стабилизации национальных валют.
3 Цель общей политики стран также состоит в совместном сопротивлении внешним и внутренним шокам, которые имеют тенденцию транслироваться и переходить от одной экономики к другой в рамках союза. Кооперирование в финансовой и монетарной сфере должно помочь преодолеть негативные последствия шоков и волатильности мировых финансовых рынков.
4 Среди проблем, долгое время мешающих проведению совместной эффективной денежно-кредитной политики, несмотря на схожесть характеристик денежно-кредитной политики на евразийском пространстве, можно выделить: •высокий уровень долларизации экономик; •инфляция (в том числе и девальвационные ожидания); •недостаточная развитость банковского и финансового сектора; •теневая экономика; •уязвимость перед внешними шоками.
5 Таблица 1 — Характеристики денежно-кредитной политики в странах-членах ЕАЭС
Армения Беларусь Казахстан Кыргызстан Россия
Режим ЦБ Инфляционное таргетирование Монетарное таргетирование Инфляционное таргетирование Инфляционное таргетирование Инфляционное таргетирование
Целевой уровень инфляции 4 % 5 % 3-4 % 5-7 % 4 %
Инструменты Ставки процента Денежные агрегаты Ставка процента, валютные интервенции Ставка процента Ставка процента
Режим валютного курса Плавающий Управляемо плавающий Свободно плавающий Управляемо плавающий Свободно плавающий
Примечание: источник [8].
6
i1

Рисунок 1 — Динамика инфляции в странах ЕАЭС в 2013-2018 гг. [11]
7
i2

Рисунок 2 — Темпы роста широкой денежной массы в странах ЕАЭС [13]
8

Тем не менее рассмотрим текущее макроэкономическое состояние и развитие стран объединения на предмет сближения в экономической политике. Превалирующее большинство центральных банков стран-членов ЕАЭС нацелены на поддержание режима таргетирования инфляции (таблица 1). Тем не менее стоит отметить, в Армении слабое воздействие ставки репо на рыночные ставки по вкладам и кредитам усиливается долларизацией экономики, в Беларуси проблема заключается в высоких девальвационных ожиданиях, Казахстан испытывает влияние кризиса 2008-2010 гг. и слабость банковского сектора, а в Кыргызстане и России преобладает работа канала валютного курса. Затем на рисунке 1 можно увидеть годовые изменения инфляции в странах-партнерах по объединению. Все страны не вышли за рамки национальных целевых ориентиров по итогу 2019 года. Разброс показателей по объединению сократился за последний год, а разница между максимальным и минимальным значениями составила 4,7 %. Можно отметить, что Центральные банки стран-членов ЕАЭС целенаправленно снижают ключевые процентные ставки уже на протяжении последних 5 лет. Еще один инструмент денежно-кредитной политики — широкая денежная масса в странах ЕАЭС демонстрирует синхронность в динамике, хотя увеличение агрегата произошло только в Армении и Кыргызстане в 2018 году (рисунок 2). 

 см.

см.

всего просмотров: 538

Оценка читателей: голосов 0 

1. Bannister G., Gardberg M. and Turunen J., Dollarization and Financial Development / Geoffrey Bannister, Malin Gardberg and Jarkko Turunen. — IMF Working Paper. — September, 2018. — 39 р.
2. Beim D.O., Deposit Dollarization / David O.Beim // Columbia Business School. — June 8, 2004.
3. Berg, A., Borenszstein, E. Full Dollarization. The Pros and Cons / A. Berg, E. Borenszstein // Economic Issues. International Monetary Fund. — December, 2000.  — No.24.Luca A., Petrova I., Credit Dollarization in Transition Economies: Is It Firms’ or Banks’ “Fault”? Alina Luca, Iva Petrova. — October 15, 2003.
4. Catão Luis A.V., Terrones Marco E., Financial De-Dollarization: A Global Perspective and the Peruvian Experience / Luis A.V. Catão and Marco E. Terrones. — IMF Working paper. — April, 2016.
5. 1 Levy-Yeyati E, Financial dollarization: evaluating the consequences / Eduardo Levy-Yeyati.  — April, 2004.
6. Nwase Nk., Y.Kumah, Revisiting the Concept of Dollarization: The Global Financial Crisis and Dollarization in Low-Income Countries / Nkunde Mwase and Francis Y. Kumah. — IMF Working Paper. — January, 2015.
7. Войтехович, А. Н. Валютная интеграция в Евразийском экономическом союзе: формы реализации и оценка целесообразности / А. Н. Войтехович // Экономика глазами молодых: материалы VIII Международного экономического форума молодых ученых, (Минск, 19-20 июня 2015 года) / [редкол.: Г.А. Короленок и др.] ; М-во образования Респ. Беларусь, УО "Белорус. гос. экон. ун-т", Совет молодых ученых БГЭУ. - Минск : БГАТУ, 2015. – С. 187-191.
8. Денежно-кредитная политика государств — членов ЕАЭС: текущее состояние и перспективы координации. — М.: ЕЭК, СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2018. — 148 с.
9. Долларизация как феномен международных валютно-финансовых отношений [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://konf.x-pdf.ru/18ekonomika/152369-2-ogli-dollarizaciya-kak-fenomen-mezhdunarodnih-valyutnofinansovih-otnosheniy.php  . Дата доступа: 28.01.2019.
10. Долларизация: сущность, формулы расчетов и проблемы измерения [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.nitpa.org/dollarizaciya-sushhnost-formuly-raschetovi-problemy-izmereniya-3/  . — Дата доступа: 20.01.2019.
11. Евразийская экономическая комиссия (URL: http://www.eurasiancommission.org). 
12. Национальные валюты во взаиморасчетах в рамках ЕАЭС: препятствия и перспективы. — СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2018. — 76 с.
13. Финансовая статистика Евразийского экономического союза. Оперативные данные за 2018 год. Статистический сборник; Евразийская экономическая комиссия. – Москва: 2019. – 438 с.

Система Orphus

Загрузка...
Вверх