All
 
|
 
 


Prospects for a Recession in the U.S. Economy and the Problems of Macroeconomic Policy
 
PIIS032120680005177-8-1
DOI10.31857/S032120680005177-8
Publication type Article
Status Published
Authors
Petr Patron 
Occupation: Associate Professor
Affiliation: Lomonosov Moscow State University
Address: Russian Federation, Moscow
Journal nameUSA & Canada: ekonomika, politika, kultura
EditionIssuу 6
Pages22-36
Abstract

The article analyzes the current state of the U.S. economy and identifies a number of factors that could trigger the future recession, such as the U.S.-Chinese trade war and a significant correction in the U.S. stock market caused by the inverted yield curve. The following research identifies the reasons for the steady decline in real interest rates in the global economy over the past few decades and highlights the need to adapt US macroeconomic policies to new realities.

Keywordsfinancial markets, U.S. monetary policy, trade wars, yield curve, real interest rates, age-old stagnation
Received28.05.2019
Publication date29.05.2019
Number of characters31158
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной

Table of contents

Введение
Торговая война США и Китая
Состояние финансовых рынков США
1

Введение

 

Если посмотреть на макроэкономическую статистику США, картина получается довольно радужная: уровень безработицы достиг рекордно низкого уровня в 3,7% [13] за почти 50 лет, при этом несмотря на то, что всё больше людей возвращаются в экономически активное население, заработная плата растёт довольно быстрыми темпами, производительность труда также демонстрирует тенденцию к повышению. Инфляционные ожидания населения остаются относительно стабильными, Федеральная резервная система уже несколько раз повышала процентные ставки, постепенно нормализуя денежно-кредитную политику, что способствовало росту доходности государственных казначейских облигаций.
2 Тем не менее, многие аналитические центры и международные финансовые институты предрекают в ближайшем будущем падение темпов экономического роста в развитых странах, в том числе и в США. Всемирный банк выпустил в январе 2019 г. очередной отчёт, посвящённый перспективам глобального экономического роста, назвав его «Темнеющие небеса». В нём он снизил прогноз роста развитых экономик с 2,2% до 1,6% в год (прогноз роста ВВП США на 2020 г. был также снижен на 0,1%), отметив такие проблемы, как продолжающиеся торговые войны и ухудшающиеся условия финансирования.
3 Рассмотрим подробнее некоторые дисбалансы, которые могут послужить спусковым крючком начала следующей рецессии американской экономики, а также проанализируем, чем различаются условия проведения макроэкономической политики во время глобального экономического кризиса 2008–2009 гг. и в настоящее время.
4

Торговая война США и Китая

 

Торговые войны, начатые президентом Д. Трампом, имеют колоссальное значение для глобальной экономики, так как именно они определяют архитектуру мирохозяйственных связей в следующие несколько десятков лет. Причём именно конфронтация с Китаем займёт центральное место в этом ряду инициированных США противостояний.
5 В последнее десятилетие Китай окончательно превратился из «глобальной фабрики» в один из крупнейших потребительских рынков в мире, доступ к которому хочет получить любой производитель товаров и услуг. Пользуясь этим преимуществом, в обмен на доступ американских компаний к китайскому рынку правительство Китая требовало передачи новых прорывных технологий и ноу-хау до начала производства. Поскольку такой трансфер не разрешен в рамках ВТО, подобные переговоры обычно проводились за закрытыми дверьми во избежание штрафов. Американские и европейские бизнесмены не раз обвиняли китайские компании в краже дизайна, игнорировании иностранного патентного права и дискриминационных практиках. В Китае рассмотрение патентной заявки для китайской компании в среднем занимает всего несколько месяцев, а для иностранной может растягиваться более чем на пять лет, хотя, каждая стран – член ВТО должна рассматривать патентные заявки в одинаковые сроки вне зависимости от того, кем они поданы [8]. Это позволяет китайским компаниям несколько лет безнаказанно производить запатентованные товары, получая сверхприбыли и не платя никаких лицензионных отчислений.

Number of purchasers: 3, views: 1201

Readers community rating: votes 0 

1. Ang A., M. Piazzesi, Min Wei, What does the yield curve tell us about GDP growth? Journal of Econometrics, N 131, 2006.
2. Diebold F., Glenn D.Rudebusch, S. Boragan Aruobac The macroeconomy and the yield curve: a dynamic latent factor approach, Journal of Econometrics, Volume 131, Issues 1–2, March–April 2006.
3. Gürkaynaka R., Sack B. and Jonathan H. Wright The U.S. Treasury yield curve: 1961 to the present, Journal of Monetary Economics, Volume 54, Issue 8, November 2007.
4. Handley K., and Nuno Limão. "Trade and Investment under Policy Uncertainty: Theory and Firm Evidence." American Economic Journal: Economic Policy, 7 (4), 2015, p. 189-222.
5. Hvozdenska J, The Yield Curve as a Predictor of Gross Domestic Product Growth in Nordic Countries, Procedia Economics and Finance Volume 26, 2015.
6. Kutlina-Dimitrova, Z., Lakatos, C. The Global Costs of Protectionism. Policy Re-search Working Paper No. 8277. World Bank, Washington, DC, 2017.
7. Lindé J., Pescatori A. The Macroeconomic Effects of Trade Tariffs: Revisiting the Lerner Symmetry Result, IMF Working Paper, July 2017.
8. Ling Feng, Zhiyuan Li and Deborah Swenson Trade policy uncertainty and exports: Evidence from China's WTO accession Journal of International Economics, 2017.
9. Osnago A., Piermartini, R. and Rocha, N., The Heterogeneous Effects of Trade Poli-cy Uncertainty : How Much Do Trade Commitments Boost Trade?. Policy Research Working Paper No. 8567, 2018. World Bank, Washington, DC.

Система Orphus

Loading...
Up