Canada’s Direct Investments in the U.S. and the Evolution of Canadian Capital

In 2015, for the first time in the history of Canadian-American economic relations Canada became a net exporter of accumulated direct investments to the United States. The article examines drivers of Canadian businesses’ expansion in the United States and studies factors behind transformation of large Canadian companies into North American transnational corporations. The article analyzes structure and trends of Canadian FDI in the United States and gives an account of mergers and acquisitions with participation of the Canadian companies on the American market. It is concluded that significant growth of Canada’s FDI in the United States testifies to accelerating integration of Canada's large capital into American financial and industrial groups.

Keywords

foreign direct investments, FDI, Canada, USA, mergers and acquisitions, M&A, transnational corporations

Received

02.04.2019

Publication date

19.04.2019

Number of characters

31312

Cite Download pdf To download PDF you should sign in

GOST	Khoroshilov E. Canada’s Direct Investments in the U.S. and the Evolution of Canadian Capital // Russia and America in XXI century – 2019. – Issue 1 [Electronic resource]. URL: https://rusus.jes.su/S207054760004630-0-1 (circulation date: 16.05.2024). DOI: 10.18254/S207054760004630-0
MLA	Khoroshilov, Evgeny "Canada’s Direct Investments in the U.S. and the Evolution of Canadian Capital." Russia and America in XXI century 1 (2019) DOI: 10.18254/S207054760004630-0
APA	Khoroshilov E. (2019). Canada’s Direct Investments in the U.S. and the Evolution of Canadian Capital. Russia and America in XXI century (1) DOI: 10.18254/S207054760004630-0

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной

На протяжении многих десятилетий вплоть до середины 1990-х годов Канада на международных рынках капитала выступала в качестве нетто-импортёра прямых иностранных инвестиций. Однако уже в конце XX века ситуация кардинально изменилась. С 1992 по 1997 г. накопленные прямые канадские инвестиции за рубежом увеличились почти в два раза, достигнув 219 млрд кан. долл., а накопленные иностранные прямые инвестиции в Канаде выросли всего на 41%, до 194 млрд кан. долл. (табл. 1). Таким образом, по результатам 1997 г. Канада впервые в своей истории превратилась в нетто-экспортёра прямых иностранных инвестиций.

База для активизации канадского бизнеса за рубежом была заложена ещё в 70-х и 80-х годах прошлого века. Курс на «канадизацию» национальной экономики либерального правительства П. Трюдо и политика экономической либерализации, включая приватизацию крупнейших федеральных и провинциальных корпораций, правительства прогрессивно-консервативной партии Б. Малруни значительно упрочили позиции канадского капитала внутри страны¹. Таким образом, были созданы условия для существенного ускорения экспансии канадских транснациональных корпораций и финансовых институтов на внешние рынки.

1. Хорошилов Е.Е. 2006. Канадский капитал в США. США Канада: экономика, политика, культура. №11. С. 44–62.

Обращает на себя внимание тот факт, что с начала XXI века наблюдается устойчивая тенденция к увеличению темпов роста накопленных прямых канадских инвестиций за рубежом. Если в 2002–2007 гг. накопленные исходящие канадские прямые иностранные инвестиции выросли на 18,3%, то в 2007–2012 гг. – уже на 36,7%, а в 2012–2017 гг. – на 59,2% (табл. 1). К 2017 г. положительное сальдо исходящих и входящих прямых иностранных инвестиций Канады составило рекордные 297 млрд кан. долларов.

Таблица 1

Прямые инвестиции Канады, 1992–2017 гг., млрд кан. долл.

	1992	1997	2002	2007	2012	2017
Исходящие	112	219	435	515	704	1121
Входящие	138	194	357	512	634	824
Сальдо	-26	24	79	3	71	297

Рассчитано по: Statistics Canada. Table 36-10-0008-01 International investment position, Canadian direct investment abroad and foreign direct investment in Canada, by country, annual (x 1,000,000). Available at: https://www150.statcan.gc.ca/t1/tbl1/en/tv.action?pid=3610000801.

В полной мере эта тенденция проявляется и в сфере экспорта Канадой прямых инвестиций в Соединённые Штаты Америки. В 2002–2007 гг. накопленные исходящие канадские прямые инвестиции в США выросли всего на 13,1% (табл. 2). В 2007–2012 гг. – уже на 21,9%. За последние же пять лет темпы их прироста увеличились практически вчетверо и составили 83,2%. Характерно, что в 1992–2012 гг. роль США в качестве реципиента канадских прямых инвестиций снижалась. За этот период доля Соединённых Штатов в совокупных накопленных канадских прямых инвестициях за рубежом снизилась с 57,8% до 39,1%. Однако с 2013 г. она опять начала расти и к 2017 г. достигла 45,0%.

Readers community rating: votes 0

1. Khoroshilov E.E. 2006. Kanadskij kapital v SShA. SShA & Kanada: ehkonomika, politika, kul'tura. №11. S. 44–62.

2. Rasschitano po: Statistics Canada. Table 36-10-0008-01 International investment position, Canadian direct investment abroad and foreign direct investment in Canada, by country, annual (x 1,000,000). Available at: https://www150.statcan.gc.ca/t1/tbl1/en/tv.action?pid=3610000801.

3. Rasschitano po: Statistics Canada. Table 36-10-0009-01 International investment position, Canadian direct investment abroad and foreign direct investment in Canada, by North American Industry Classification System (NAICS) and region, annual (x 1,000,000). Available at: https://www150.statcan.gc.ca/t1/tbl1/en/tv.action?pid=3610000901.

4. Enbridge. Who we are. Available at: https://www.enbridge.com/about-us/our-company.

5. Rasschitano po: Enbridge. 2017 Annual Report. P. 129. Available at: https://www.sedar.com/GetFile.do?lang=EN&docClass=2&issuerNo=00001736&issuerType=03&projectNo=02754327&docId=4291641.

6. Enbridge. Board of Directors. Available at: https://www.enbridge.com/about-us/board-of-directors.

7. Rasschitano po: TD Bank Group Annual Report 2017. P. 194. Available at: https://www.td.com/document/PDF/ar2017/ar2017-Complete-Report.pdf.

8. Rasschitano po: TD Bank Group Annual Report 2012. P. 157. Available at: https://www.td.com/document/PDF/ar2012/AR2012_Complete_E.pdf.

9. Rasschitano po: BMO Financial Group 195th Annual Report 2012. P. 168. Available at: https://www.bmo.com/ar2012/downloads/bmo_ar2012.pdf.

10. Rasschitano po: BMO Financial Group 200th Annual Report 2017. P. 196. Available at: https://www.bmo.com/ar2017/downloads/bmo_ar2017.pdf.

11. Rasschitano po: Royal Bank of Canada: Annual Report 2012. P. 174. Available at: http://www.rbc.com/investorrelations/pdf/ar_2012_e.pdf.

12. Rasschitano po: Royal Bank of Canada: Annual Report 2017. P. 198. Available at: http://www.rbc.com/investorrelations/pdf/ar_2017_e.pdf.

13. Rasschitano po: Corporate Governance ? Board of Directors. Available at: https://www.bmo.com/home/about/banking/corporate-governance/board-of-directors.

14. Rasschitano po: Board of Directors - RBC. Available at: http://www.rbc.com/governance/directors.html.

15. Rasschitano po: Board Members. TD Bank Financial Group. Available at: https://www.td.com/about-tdbfg/corporate-governance/board-members/boardmembers.jsp.

16. Parker A., Rucker P., Paletta D., DeYoung K. // The Washington Post. 27.04.2018. Available at: https://www.washingtonpost.com/politics/i-was-all-set-to-terminate-inside-trumps-sudden-shift-on-nafta/2017/04/27/0452a3fa-2b65-11e7-b605-33413c691853_story.html.

17. Komkova E.G. 2019. Kanadsko-amerikanskie otnosheniya v 2018 g.: ot peresmotra NAFTA k perekhodu na lichnosti // Rossiya i Amerika v XXI veke [ehlektronnyj zhurnal]. № 1

18. Statistics Canada. Table 36-10-0025-01 Balance of international payments, flows of Canadian direct investment abroad and foreign direct investment in Canada, quarterly (x 1,000,000). Available at: https://www150.statcan.gc.ca/t1/tbl1/en/tv.action?pid=3610002501.

19. CPP Investment Board 2009 Annual Report. P. 33. Available at: http://www.cppib.com/documents/1319/CPPIB_2009_Annual_Report_English_QYpLMFZ.pdf.

20. 2018 Annual Report. CPP Investment Board. P. 31. Available at: http://www.cppib.com/documents/1800/CPPIB_F2018_Annual_Report_English.pdf.

21. Vasil'ev V.S., Sokolov M.M. 2018. Nalogovye reformy R. Rejgana i D. Trampa: ehvolyutsiya prioritetov // SShA & Kanada: ehkonomika, politika, kul'tura. № 8. S. 5-25. DOI: 10.31857/S032120680000356-5

22. TD hikes dividend on 15% profit rise, beating expectations. CBC.ca. 01.03.2018. Available at: http://www.cbc.ca/news/business/td-bank-quarterly-earnings-1.4557265.

23. Supyan V.B. 2018. Ehkonomicheskaya politika D. Trampa: novye podkhody ili povtorenie projdennogo? // SShA & Kanada: ehkonomika, politika, kul'tura. № 5. S. 5-19. DOI: 10.7868/S0321206818050015

24. Supyan V.B. 2018. Ehkonomicheskaya politika D. Trampa: novye podkhody ili povtorenie projdennogo? // SShA & Kanada: ehkonomika, politika, kul'tura. № 5. S. 5-19. DOI: 10.7868/S0321206818050015

25. Vasil'ev V.S. 2018. Nalogovaya reforma D. Trampa: strategicheskij zamysel i otsenka vozmozhnykh stimuliruyuschikh ehffektov // Rossiya i Amerika v XXI veke [ehlektronnyj zhurnal]. № 1. Available at: http://www.rusus.ru/?act=read&id=602

26. Komkova E.G. 2018. Perspektivy NAFTA // SShA & Kanada: ehkonomika, politika, kul'tura. № 2. S. 5-19. DOI 10.7868/S3254256418020015

27. Clement W. 1977. Continental Corporate Power. – Toronto: McClelland and Stewart Limited. – 408 p. P. 182.

28. Nemova L.A. 2004. Sotsial'no-ehkonomicheskaya politika gosudarstva v Kanade. – M.: Institut SShA i Kanady RAN. – 356 s. C. 29.