Legal Regulation of Exchange Trade in Oil and Petroleum Products in the People’s Republic of China

For a long period of time, the Chinese Government has adopted the issue of arrangements for trade in oil futures. On March 26, 2018, trade in oil futures was organized at the Shanghai Energy Exchange for the first time. The experience of legal regulation of trade in oil futures in China is of particular interest to our country. In the first place this is due to the fact that Russia and China are important strategic partners. In 2017, China overtook the USA and became a major importer of oil in the world: the volume of purchases amounted to about 8.43 million barrels per day. The article investigates the peculiarities of legal regulation of exchange trade in oil and petroleum products in China. It considers the requirements for the bidders and discloses the rights and obligations of the bidders, the conditions of work of their personnel in the exchange trading. The list of documents that must be submitted by the bidder to participate in the exchange trade in oil and petroleum products is given. Basic requirements to a standard futures contract for supply of crude oil are reviewed.

Keywords

energy law, legal regulation of exchange trade in oil and petroleum products, requirements to the bidders, oil futures

Received

01.08.2019

Publication date

01.09.2019

Number of characters

18144

Cite Download pdf

GOST	Shakerov R. Legal Regulation of Exchange Trade in Oil and Petroleum Products in the People’s Republic of China // Energy law forum – 2019. – Issue 3 C. 52-58 [Electronic resource]. URL: https://mlcjournal.ru/S231243500022153-6-1 (circulation date: 05.05.2024). DOI: 10.18572/2312-4350-2019-3-52-58
MLA	Shakerov, Rustam R "Legal Regulation of Exchange Trade in Oil and Petroleum Products in the People’s Republic of China." Energy law forum 3 (2019):52-58. DOI: 10.18572/2312-4350-2019-3-52-58
APA	Shakerov R. (2019). Legal Regulation of Exchange Trade in Oil and Petroleum Products in the People’s Republic of China. Energy law forum (3), pp.52-58 DOI: 10.18572/2312-4350-2019-3-52-58


1	Одним из наиболее интересных опытов биржевой торговли нефтью и нефтяными продуктами является торговля, организованная в Китайской Народной Республике (КНР), где данная практика, так же как и в России, только начала активно развиваться. Однако по сравнению с Россией китайская биржа активно выходит в число мировых бирж-лидеров по биржевой торговле нефтью и нефтепродуктами. Основным ее отличием от остальных бирж является осуществление биржевой торговли в национальной валюте, что способствует ее укреплению на международном рынке, а также детально разработанное нормативно-правовое регулирование процесса биржевой торговли нефтью и нефтепродуктами.
2	Запуск первого китайского фьючерсного контракта на нефть в Шанхае способствовал созданию ориентира для мирового нефтяного сектора [1]. Всего за шесть месяцев объемы торгов шанхайскими нефтяными фьючерсами в юанях уже превысили объемы нефтяного контракта на Дубайской товарной бирже, который ранее был третьим по популярности в мире эталоном нефти. По состоянию на конец сентября 2018 года контракты, торгуемые на Шанхайской международной энергетической бирже, заняли 16% долю на мировом рынке краткосрочных фьючерсов на нефть, причем объемы торгов в 49 раз превысили объемы продаж в Дубае, согласно данным, собранным компанией Gavekal Research. На 1 апреля 2019 года общий объем торгов фьючерсными контрактами на сырую нефть на Бирже составил 36,7 млн лотов с оборотом 17,12 трлн юаней (2,55 трлн долларов).
3	В качестве основного продукта выбрана высокосернистая сырая нефть Urals (medium sour crude oil). Правительство КНР объясняет это тем, что ресурс высокосернистой сырой нефти довольно богат, производство которого составляет около 44% от общего объема в мире [2].
4	Однако соотношение спроса и предложения на высокосернистую сырую нефть не совсем то же самое, что и соотношение на нефть WTI. Кроме того, это крупный продукт, импортируемый Китаем и многими другими соседними странами. Согласно статистике Главного управления таможни, в 2016 году Китай импортировал 381 млн тонн сырой нефти, из которых 183 млн тонн приходилось на Ближний Восток (49% от общего объема). Поэтому было решено торговать сырой нефтью, чтобы сформулировать базовую цену на среднекислую сырую нефть.
5	КНР на протяжении долгих лет разрабатывало законодательство по вопросам биржевой торговли нефтью и нефтепродуктами, перед тем как внедрить данную практику. Таким образом, опыт КНР является интересным для изучения, что также говорит об актуальности выбранной темы.
6	Продажа и покупка нефти и нефтепродуктов (основную долю в нефтепродуктах занимают бензин и дизельное топливо «Евро-5») в КНР началась с 26 марта 2018 года на Шанхайской международной энергетической бирже (Shanghai International Energy Exchange) через торговлю нефтяными фьючерсами. Подготовка и принятие решения Правительством КНР по организации торгов нефтяными фьючерсами заняли более 20 лет. Следует еще раз подчеркнуть, что данный период является временем, за которое не только принималось решение о торговле, но и тщательно продумывалось как нормативно-правовое регулирование биржевой торговли нефтью и нефтепродуктами, так и выбор самого инструмента торговли.

Readers community rating: votes 0

1. Shanghai Crude Futures Eat into Western Benchmarks as China Pushes Yuan. URL: https://www.reuters.com/article/us- china-crude-oil-futures-analysis/shanghai-crude-futures-eat-into-western-benchmarks-as-china-pushes-yuanidUSKCN1LF2RE

2. China Securities Journal: Four Accesses for Overseas Investors to China’s Crude Oil Futures. URL: http://www.ine.cn/en/ news/news/911319665.html. (date of visit: June 16, 2017)

3. Articles of Association of the Shanghai International Energy Exchange. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/regula- tion/911319587

4. Membership Management Rules of the Shanghai International Energy Exchange. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/ regulation/911319597.html. (date of visit: May 24, 2017)

5. Overseas Special Participants Management Rules of the Shanghai International Energy Exchange. URL: http://www.ine. cn/en/regulation/regulation/911319598.html. (date of visit: May 24, 2017)

6. Market-Making Management Rules of the Shanghai International Energy Exchange approved by the Chinese Exchange dated October 12, 2018. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/regulation/1011.html

7. Clearing Rules of the Shanghai International Energy Exchange. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/regula- tion/911319590.html

8. Requirements for a Standard Futures Contract for Purchase of Crude Oil at the Shanghai International Energy Exchange. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/regulation/911319603.html

9. Risk Management Rules of the Shanghai International Energy Exchange. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/regula- tion/911319596.html

10. Administration of Abnormal Trading Behaviors Rules dated June 5, 2018. URL: http://www.ine.cn/en/regulation/regula- tion/505.html