All
 
|
 
 


Financing of Inovations and Sovereign Funds
 
PIIS013122270019342-7-1
DOI10.20542/0131-2227-2022-66-3-63-72
Publication type Article
Status Published
Authors
Irina A. Strelets 
Affiliation: Moscow State Institute of International Relations (MGIMO University)
Address: 76 pr. Vernadskogo, Moscow, 119454, Russian Federation
Sergey Chebanov
Occupation: Leading Researcher
Affiliation: Primakov National Research Institute of World Economy and International Relations, Russian Academy of Sciences (IMEMO)
Address: Russian Federation
Journal nameMirovaia ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniia
EditionVolume 66 Issue 3
Pages63-72
Abstract

Technology turned to be a virtual bedrock of the contemporary global economy. The prospects for successful overcoming of the multiple social, environmental, economic and geo-political strains that are challenging the future of the mankind mainly depend on the technological progress in all spheres of life. The development and large-scale introduction of qualitatively new, in many cases disruptive, technologies demand accumulation and efficient allocation of huge amounts of resources, primarily the financial ones. Since the global financial crisis of 2008–2009 sovereign wealth funds proved to be some of the most well-capitalized institutional investors and substantially increased their role in the international economic architecture. Currently, total disclosed assets under management (AUM) of 95 active state-run funds are estimated at about 9 Trillion US dollars, which presents almost 10% of the total worldwide AUM. Even more importantly, thanks to the structure of capital and statutory mandates, they can take a longer view on value creation and, thus, on operations’ planning as compared to venture funds, PE funds and other counterparts from the private sector. Far-reaching investment horizon is a feature that is critical and highly welcomed in such capital-demanding and volatile sphere as financing of innovations. According to available data, in recent years the leading sovereign wealth funds joined the global race in technologies and noticeably increased their investments in the technological sector, including transition to “green” economy, clean energy, digitalization of production, transportation and distribution, ICT-based services and business platforms. This trend can be traced since mid-2010s. Even in pandemic 2020 sovereign funds were most active in technology sector (25% of all registered deals). The second and the third places took services (including e-commerce infrastructure) and life sciences (vaccines): 18% and 17.6% respectively. This data is based on the analysis of 165 fresh annual deals worth 42 Billion US dollars. The sovereigns’ trend to get close to the technological assets (instead of traditional equities and mortgage) is being accompanied by greater in-house expertise and skills, general sophistication of strategies and operational management. This is especially true in cases of direct investments and access to early-stage technology-focused ventures. The empirical evidence allows to expect that in a foreseeable future the sovereign wealth funds will be steadily increasing their roles in financing of global innovations.

Keywordsfinancing of innovations, sovereign funds, disruptive technologies, investment, venture financing, “green economy”, clean energy, e-commerce, Big Tech, edtech, startups
Received24.03.2022
Publication date23.03.2022
Number of characters33830
Cite  
100 rub.
When subscribing to an article or issue, the user can download PDF, evaluate the publication or contact the author. Need to register.
Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной

Table of contents

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИИ: ПРЕДПОСЫЛКИ И ТЕНДЕНЦИИ
НОВЫЕ СТРАТЕГИИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
ОПЫТ ВЕДУЩИХ ФОНДОВ
1 Глобальная экономика стоит на пороге перехода к новому технологическому укладу. Широкое внедрение и применение инновационных методов производства товаров и услуг, их распределения и обмена, в частности ускоренного развития электронной торговли, решения накопившихся экологических проблем, организации социально-политических процессов на национальном и глобальном уровнях требуют массированных усилий по разработке качественно новых прорывных и подрывных технологий. Для успеха необходимо аккумулировать и эффективно распределить огромные материальные, интеллектуальные, организационные и прежде всего финансовые ресурсы. Все более заметную роль в финансировании инновационного развития будут играть как уже существующие во многих странах, так и вновь создаваемые фонды национального благосостояния, или суверенные фонды. Эти специализированные государственные финансовые организации осуществляют инвестиционные проекты на рыночных условиях.
2

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИИ: ПРЕДПОСЫЛКИ И ТЕНДЕНЦИИ
3 Разразившая в 2020 г. пандемия COVID-19 с новой силой высветила острейшую потребность мирового сообщества в ускорении научно-технологического прогресса как основы для преодоления накопившихся многочисленных проблем и противоречий. Эксперты ООН выделяют как минимум 11 категорий наиболее актуальных на текущий момент и заслуживающих первоочередного внимания инновационных технологий (Frontier Technologies). В их числе: 1) искусственный интеллект (Artificial Intelligence, AI); 2) интернет вещей (Internet of Things, IoT); 3) большие данные (Big Data); 4) блокчейн (Blockchain); 5) беспроводные коммуникационные сети 5-го поколения (5G); 6) объемная печать (3D Printing); 7) робототехника (Robotics); 8) беспилотные транспортные средства (Drone); 9) генное редактирование (Gene Editing); 10) нанотехнологии (Nanotechnology); 11) солнечные панели (Solar Photovoltaic) [1, p. 109].
4 Исследованиями и разработками в перечисленных направлениях занимаются академические институты, национальные и международные государственные организации, частные фирмы различного калибра. Особую роль в этой сфере играют венчурные фирмы и стартапы, концентрирующиеся на разработке и доведении до реального воплощения и коммерческой пригодности радикально новых технологические подходов и идей. Многие из таких идей совсем недавно могли показаться бесполезными и даже абсурдными, но оказались работоспособными и, главное, плодотворными в плане финансовой отдачи.
5 В корпоративном мире появилось значительное число “компаний-единорогов” (unicorns) – технологических гигантов с рыночной капитализацией более 1 млрд долл. Эти весьма влиятельные рыночные игроки появляются как бы из ниоткуда, поскольку необычайно быстро, порой за несколько лет, вырастают из никому не известных мелких и хронически убыточных фирм-стартапов, создававшихся группками энтузиастов той или иной технической идеи. Убедительный коммерческий успех “компаний-единорогов” кардинально изменил представления о соотношении прибыльности и риска в секторе технологических инноваций, раньше являвшемся вотчиной лишь специфической категории инвесторов – венчурных фондов и бизнес-ангелов.

Number of purchasers: 3, views: 579

Readers community rating: votes 0 

1. Technology and Innovation Report 2021. Catching Technological Waves. Innovation with Equity. New York, UNIDO, 2021. 196 p.
2. Global Innovation Index 2020. Who Will Finance Innovation? Dutta S., Lanvin B., Wunsch-Vincent S., eds. Geneva, WIPO, 2020. 448 p.
3. Global Public Investor 2020. London, Official Monetary and Financial Institutions Forum, 2020. 188 p. Available at: https://www.omfif.org/wp-content/uploads/2020/08/GPI-2020-Digital.pdf  (accessed 05.12.2021).
4. Rich A. Sovereign Wealth: Technology’s New Growth Engine. International Banker, 12.12.2019. Available at: https://Internationalbanker.Com/Finance/Sovereign-Wealth-Technologys-New-Growth-Engine/  (accessed 10.12.2021).
5. Murgatroyd G. Sovereign Wealth Funds: Worlds in Motion. Preqin, 09.12.2020. Available at: https://www.preqin.com/insights/research/blogs/sovereign-wealth-funds-worlds-in-motion  (accessed 10.12.2021).
6. Cross-Border IPO Index: Global 2019. Baker McKenzie, 2019. Available at: https://www.bakermckenzie.com/-/media/files/insight/publications/2019/12/cb_ipo_index_igs.pdf?la=e  (accessed 05.04.2021).
7. IPO Report 2020 & Key Trends Set to Shape 2021. Baker McKenzie, December 16, 2020. Available at: https://www.bakermckenzie.com/en/insight/publications/2020/12/ipo-report-2020  (accessed 31.03.2021).
8. Covington H. Glimpsing Our AI Future. The Alan Turing Institute, January 2019. Available at: https://www.turing.ac.uk/events/turing-lecture-glimpsing-our-ai-future  (accessed 31.03.2021).
9. Final Report to the European Commission. 30 Recommendations on Regulation, Innovation and Finance. Expert Group on Regulatory Obstacles to Financial Innovations, December 2019. Available at: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/business_economy_euro/banking_and_finance/documents/191113-report-expert-group-regulatory-obstacles-financial-innovation_en.pdf  (accessed 31.03.2021).
10. Global Public Investor 2021: Head First into the Post-Pandemic World. London, Official Monetary and Financial Institutions Forum, 2021. 140 p. Available at: https://www.omfif.org/wp-content/uploads/2021/07/GPI-2021.pdf  (accessed 10.12.2021).
11. Lu M. Visualizing the World’s Largest Sovereign Wealth Funds. Visual Capitalist, November 15, 2021. Available at: https://www.visualcapitalist.com/visualizing-the-worlds-largest-sovereign-wealth-funds/  (accessed 10.12.2021).
12. Tech Rally Drove $123 Billion Return in 2020 for World’s Largest Sovereign Wealth Fund. Ummelas O., Taraldsen L.E. Fortune, 28.01.2021. Available at: https://fortune.com/2021/01/28/tech-rally-norway-returns-wealth-fund/  (accessed 10.04.2021).
13. Boosted by Tech Stocks, Norway Wealth Fund Earns $123 Billion in 2020. Fouche G., Solsvik T. Reuters, 28.01.2021. Available at: https://www.reuters.com/article/us-norway-swf-idUSKBN29X119  (accessed 10.04.2021).
14. A Sovereign Wealth Fund for the Prince. Economic Reforms and Power Consolidation in Saudi Arabia. Roll S. SWP Research Paper 2019/RP 08, 10.07.2019. 32 p. Available at: https://www.swp-berlin.org/en/publication/a-sovereign-wealth-fund-for-the-prince  (accessed 10.12.2021).
15. Indonesia Sovereign Wealth Fund Turns towards Tech Sector. Reuters, 10.06.2021. Available at: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/indonesia-sovereign-wealth-fund-turns-towards-tech-sector-2021-06-10/  (accessed 10.12.2021).
16. Chebanov S. “Zelenaya” ehkonomika: rol' suverennykh fondov. Mirovaya ehkonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2019, t. 63, № 3, ss. 5-12. [Chebanov S. “Green” economy: role of sovereign funds. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2019, vol. 63, no. 3, pp. 5-12. (In Russ.)] Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2019-63-3-5-12 
17. Sovereign Wealth Funds and Public Pensions Return to Making Clean Energy Investments. Sovereign Wealth Funds Institute, 21.12.2021. Available at: https://www.swfinstitute.org/news/90267/sovereign-wealth-funds-and-public-pensions-return-to-making-clean-energy-investments  (accessed 23.12.2021).
18. Sovereign Wealth Funds Invest in Climate Technology, Renewables. Marsh A. Bloomberg, 11.05.2021. Available at: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-05-11/sovereign-wealth-funds-invest-in-climate-technology-renewables  (accessed 10.12.2021).
19. Qatar Investment Authority Buys Stake in Rolls-Royce Small Modular Reactor Business. Sovereign Wealth Funds Institute, 20.12.2021. Available at: https://www.swfinstitute.org/news/90243/qatar-investment-authority-buys-stake-in-rolls-royce-small-modular-reactor-business  (accessed 23.12.2021).
20. Sovereign Wealth Funds 2020. Fighting the Pandemic, Embracing Change. Capapé J., ed. Segovia, IE Center for the Governance of Change, Madrid, ICEX-Invest in Spain, 2021. 59 p. Available at: https://static-frm.ie.edu/cgc/wp-content/uploads/sites/33/2019/01/IE-CGC-ICEX-SWF-REPORT-2020.pdf  (accessed 16.12.2021).

Система Orphus

Loading...
Up