Все
 
 
 


Международная роль евро и европейская интеграция
 
Код статьиS013122270010238-2-1
Тип публикации Статья
Статус публикации Опубликовано
Авторы
Поливач Александр Петрович 
Аффилиация: ИМЭМО им. Е. М. Примакова РАН
Адрес: РФ, 117997 Москва, Профсоюзная ул., 23
Название журналаМировая экономика и международные отношения
ВыпускТом 64 Выпуск №5
Страницы33-41
Аннотация

В статье рассматриваются причины, по которым евро за последние 20 лет не смог занять доминирующую позицию в мировой валютной системе. Акцент сделан на факторах, которые не часто упоминаются при анализе международного статуса и перспектив какой-либо валюты. Это показатели импорта и сравнение потенциала продвижения национальных валют в международное обращение транснациональными корпорациями и банками, базирующимися в еврозоне и США. Сделан вывод, что причиной застоя в продвижении евро в международное обращение стал недостаточный масштаб европейской интеграции. Более того, нынешнее положение этой валюты в мировой экономике представляется максимально возможным, поэтому дальнейшее усиление роли евро в мире маловероятно.

Ключевые словаевро, доллар, мировая валюта, экспорт, импорт, ТНК
Получено14.04.2020
Дата публикации16.04.2020
Кол-во символов27939
Цитировать  
100 руб.
При оформлении подписки на статью или выпуск пользователь получает возможность скачать PDF, оценить публикацию и связаться с автором. Для оформления подписки требуется авторизация.

Оператором распространения коммерческих препринтов является ООО «Интеграция: ОН»

Размещенный ниже текст является ознакомительной версией и может не соответствовать печатной.

Оглавление

ТЕОРИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ВАЛЮТ В МЕЖДУНАРОДНОМ ОБРАЩЕНИИ
ЕВРО: ОТ ВАЛЮТЫ РЕГИОНАЛЬНОЙ ИНТЕГРАЦИИ К МИРОВОЙ ВАЛЮТЕ
КТО МОЖЕТ ПРОДВИГАТЬ ЕВРО В МЕЖДУНАРОДНОЕ ОБРАЩЕНИЕ?
***
1 Введенный в обращение в 1999 г. евро стал практическим воплощением проходивших в Европе процессов региональной интеграции, быстро и уверенно заняв место второй мировой валюты. Однако вопреки изначальным предположениям он не смог сместить доллар США с места лидера в мировой валютной системе, а масштаб его использования в некоторых сегментах мировой экономики в последние 10 лет даже уменьшился.
2 Анализу итогов 20-летнего существования евро посвящено немало публикаций, но в них основное внимание обычно сосредоточено на сравнении еврозоны и США по объемам ВВП и экспорта, которые рассматриваются как основные факторы, определяющие масштаб выхода национальных валют в международное обращение. Также в литературе неоднократно приводилась разнообразная статистика о доле евро и доллара США в объемах эмиссии международных облигаций, кредитов, торгов на мировом валютном рынке, в международных расчетах. Однако такие данные не объясняют причин, по которым указанные валюты достигли своего нынешнего положения, а лишь количественно его иллюстрируют. Мало внимания уделяется и таким факторам, как масштабы и динамика импорта еврозоны и США, а также значение транснациональных компаний (ТНК) и банков (ТНБ) США и стран еврозоны в мировой экономике. Цель статьи – заполнить обозначенный пробел, проанализировав развитие евро как мировой валюты с учетом указанных факторов.
3

ТЕОРИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ВАЛЮТ В МЕЖДУНАРОДНОМ ОБРАЩЕНИИ
4 Среди факторов, определяющих масштаб использования конкретной валюты в мире, в теории обычно выделяют относительные размеры экспорта страны-эмитента и стран партнеров, а также степень диверсификации этого экспорта (чем шире диверсификация, тем более значим этот фактор) [1, p. 31]. Часто к ним добавляют и другие факторы, например, разницу в трансакционных издержках при использовании конкретных валют, особенно если это относится к вопросам ценообразования на однородные сырьевые товары, наличию ликвидного рынка конкретных валют, традициям, инерции и т. д [2, pp. 4-5]. Однако, как представляется, при таком подходе роль экспорта преувеличивается, а импорт как естественный канал поступления национальной валюты в международное обращение упоминается редко.
5 Причина, возможно, заключается в том, что анализ статистики использования валют проводится в условиях уже сложившегося на протяжении многих десятилетий доминирующего положения доллара США. Таким образом, сама логика анализа не предусматривает рассуждения о том, какие фундаментальные факторы могут выталкивать в международное обращение валюту, которая ранее там не использовалась.
6 С указанной позиции экспорт не представляется главным фундаментальным фактором. Импорт, напротив, видится более важным. Действительно, национальные экспортеры вывозят на внешние рынки товары, а не национальную валюту. Импортеры же делают наоборот. Получается, что наиболее естественный способ попадания валюты в международное обращение – это платежи от импортеров. Вопрос в том, какой валютой они будут платить.

Всего подписок: 2, всего просмотров: 1066

Оценка читателей: голосов 0 

1. Bacchetta P., van Wincoop E. A Theory of The Currency Denomination of International Trade. ECB Working Paper No. 177, 2002. 51 p. Available at: http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp177.pdf  (accessed 17.10.2017).
2. Strengthening the International Role of the Euro. European Commission, 2019. 29 p. Available at: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/strengthening-international-role-euro-swd-2019_en.pdf  (accessed 20.12.2019).
3. Gopinath G. The International Price System. NBER Working Paper 21646, 2015. 59 p. Available at: https://www.nber.org/papers/w21646.pdf  (accessed 27.03.2017).
4. Буторина О.В. Экономическая история евро. Москва, Весь Мир, 2020. 576 с. [Butorina O.V. Ekonomicheskaya istoriya euro [Economic history of the euro]. Moscow, Ves’ Mir, 2020. 576 p.]
5. Eichengreen, B. Sterling’s Past, Dollar’s Future: Historical Perspectives on Reserve Currency Competition. NBER Working Paper No. 11336, 2005. 29 p. Available at: http://www.nber.org/papers/w11336  (accessed 21.06.2009).
6. Chinn M.D., Frankel J.A. The Euro May over the Next 15 Years Surpass the Dollar as Leading International Currency. NBER Working Paper No. 13909, 2008. 24 p. Available at: http://www.nber.org/papers/w13909  (accessed 26.03.2010).
7. Gasparotti A., Kullas M. 20 Years of the Euro: Winners and Losers. Centre for European Policy, 2019. 18 p. Available at: https://www.cep.eu/en/eu-topics/details/cep/20-years-of-the-euro-winners-and-losers.html  (accessed 26.10.2019).
8. Пищик В., Кузнецов А., Алексеев П. Европейский экономический и валютный союз: 20 лет спустя. Мировая экономика и международные отношения, 2019, № 9, сс. 76-85. [Pishchik V., Kuznetsov A., Alekseev P. Evropeiskij ekonomicheskij i valyutnyj soyuz: 20 let spustya [European Economic and Monetary Union: 20 Years After]. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, 2019, no. 9, pp. 76-85]. Available at: https://doi.org/10.20542/0131-2227-2019-63-9-76-85  (accessed 05.01.2020).
9. Worldwide Currency Usage and Trends. SWIFT, 2015. 20 p. Available at: https://www.swift.com/sites/default/files/resources/swift_bi_currency_evolution_infopaper_57128.pdf  (accessed 25.09.2018).
10. Direction of Trade Statistics Dataset (DOTS). International Monetary Fund. Available at: http://data.imf.org/  (accessed 05.01.2020).
11. International Financial Statistics Dataset (IFS). International Monetary Fund. Available at: http://data.imf.org/  (accessed 05.01.2020).
12. Ilzetzki E., Reinhart C.M., Rogoff K.S. Exchange Arrangements Entering the 21st Century: which Anchor Will Hold? NBER Working Paper no. 23134, 2017. Available at: http://www.nber.org/papers/w23134  (accessed 15.01.2018).
13. IMF DataMapper. Available at: https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO  (accessed 10.01.2020).
14. Towards a Stronger International Role of the Euro. Brussels, European Commission, 2018. 15 p. Available at: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/com-2018-796-communication_en.pdf  (accessed 20.12.2019).
15. UNCTAD. World Investment Reports for 1997, 2002, 2005, 2007, 2010, 2014, 2016, 2018, 2019. Available at: https://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/World_Investment_Report.aspx  (accessed 14.01.2020).
16. Global-2000 World’s Largest Public Companies. Available at: https://www.forbes.com/global2000/list/  (accessed 20.01.2020).

Система Orphus

Загрузка...
Вверх